财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及(jí)潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数(shù)据(jù)，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人(rén)拆解，其一(yī)，金价稳步(bù)上行预期提振长期需(xū)求，存(cún)货增值提(tí)振毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著回补十公分有多长 10厘米就是10公分吗ong>，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得(dé)期待；其(qí)三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国(guó)际(jì)金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形(xíng)成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场的增速(sù)最快(kuài)，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下游环节(jié)的附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能力较(ji十公分有多长 10厘米就是10公分吗ào)强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类(lèi)零售毛(máo)利(lì)率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的(de)高毛(máo)利率水(shuǐ)平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份(fèn)在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社(shè)不完(wán)全统计，相关(guān)上(shàng)市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：