券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数(shù)，行业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报悉数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大(dà)分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现(xiàn)给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日(rì)收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信(xìn)证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(de)有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成(chéng)的(de)头(tóu)部券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关，其今年一季(jì)度营一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元(yuán)）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投(tóu)营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业(yè)务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经(jīng)营(yíng)投资致使利(lì)息支出有所增长(zhǎng)，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创(chuàng)新业务(wù)能力，看好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国(guó)金(jīn)证券的(de)研(yán)报中称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公(gōng)司完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳步(bù)提升420亿元较(jiào)去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商(shāng)业(yè)绩的(de)核心(xīn)，预期将(jiāng)在(zài)一(yī)季(jì)度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半年重点关(guān)注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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