用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续第三年净利(lì)下滑(huá)。与此对应(yīng)的是，2020年以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价(jià)大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单(dān)季最(zuì)大亏损

　　净利(lì)连续(xù)三年(nián)下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季(jì)度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增(zēng)3.69％；归母(mǔ)净利润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点(diǎn)之后(hòu)，用友网络连(lián)续第三(sān)年净利(lì)下滑。

　　从(cóng)股价来看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史(shǐ)新高之后，用友网络股价(jià)就(jiù)总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资(zī)者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股价(jià)相对高点进行了(le)定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络(luò)披露定增(zēng)结果，增发数量(liàng)约1.7亿股，每(měi)股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增(zēng)募资(zī)约(yuē)53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也(yě)参与了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩(jì)明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报净利(lì)润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近(jìn)六(liù)成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在(zài)此期间(jiān)，其减持数量(liàng)至(zhì)少有4100万股(gǔ)。其定增(zēng)投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络(luò)股价大(dà)跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段(duàn)道(dào)阻且(qiě)长

　　在用友网络(luò)的发展历史上(shàng)，其1.0阶段(duàn)是通过财务软件服务企业的(de)会计电(diàn)算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服(fú)务企业(yè)的信息化，现在的(de)3.0阶(jiē)段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公司(sī)2020年进入(rù)新(xīn)的(de)战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是(shì)构建和运营全球领先的企(qǐ)业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了(le)完全(quán)基于互联(lián)网架构的(de)企业互联(lián)网(wǎng)开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品(pǐn)得(dé)到逐步(bù)发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运营、逐(zhú)黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世(shì)、云(yún)平台及领域服务快速发展，第(dì)二(èr)个阶段的统一(yī)底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发(fā)和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司(sī)业(yè)务占比来看(kàn)，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同(tóng)比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继(jì)续扩大收(shōu)入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但从高端市(shì)场(chǎng)份(fèn)额来(lái)看(kàn)，用友却还是没有多大突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达(dá)到40％。但在(zài)高端(duān)ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有(yǒu)率仅有(yǒu)25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为(wèi)目(mù)前仅为自用，并(bìng)不(bù)一定会面向外(wài)部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软(ruǎn)件市场竞争力信心(xīn)的(de)严重不(bù)足(zú)，也反应了其在高端市场(chǎng)的(de)进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体(tǐ)到(dào)财务和股(gǔ)价(jià)上(shàng)，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营黄鳝多了怎么保鲜存放 黄鳝冰箱半年可以吃吗收逐渐增长的同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅(fú)。对应到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用(yòng)友网络(luò)股价(jià)大(dà)涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络3.0转型的第二阶段，即(jí)2020年至(zhì)今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步(bù)不前，净利润却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严(yán)重(zhòng)缩水(shuǐ)。

　　用(yòng)友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二(èr)阶段，道阻且长。

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