为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zà如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁i)收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传(chuán)武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄(huáng)如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过(guò)二级市(shì)场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得(dé)泽广为兰(lán如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁)某代(dài)持，股份减持(chí)决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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