大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中国(guó)特(tè)色(sè)估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因(yīn)为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资本(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图běn)市场(chǎng)而言，或代(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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