财联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确(què)主(zhǔ)线(xiàn)，今年(nián)接下来(lái)的市(shì)场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财(cái)联社记(jì)者(zhě)表示，随(suí)着4月(yuè)底(dǐ)上市公(gōng)司年报一季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变(biàn)高(gāo)，而市(shì)场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点(diǎn)，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交(jiāo)易日(rì)以来，市场成交额(é)较前期明显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖出34.01亿(yì)元(yuán)，结(jié)束(shù)此前(qián)连续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌(diē)停，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启(qǐ)后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中(zhōng)字头个股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨”，但(dàn)市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结构上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和新(xīn)能源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局，轮流做(zuò)“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题(tí)“中特(tè)估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及货币政策的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预计(jì)将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更(gèng)加趋(qū)向均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续(xù)关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网(wǎng)友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好(hǎo)？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传媒(méi)等板块也在人工智能(néng)等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出现了连(lián)续大涨。而(ér)低(dī)估值高(gāo)股(gǔ)息(xī)为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了(le)连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日(rì)期(qī)间涨(zhǎng)幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到(dào)年内(nèi)最(zuì)高点，年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金(jīn)调仓(cāng)至高位后，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连(lián)续调整四个(gè)交易日(rì)，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的(de)是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我(wǒ)们(men)学(xué)的是“龙(lóng)头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的核心word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化(huà)单周跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周(zhōu)跌幅超过(guò)8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活(huó)等相关主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能(néng)源基(jī)金周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达(dá)11个月的调整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特(tè)估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠(kào)前的均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公(gōng)募基金交流的纪(jì)要(yào)在市场(chǎng)上流出(chū)，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢(màn)复苏(sū)中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市场更需(xū)要(yào)信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷(qióng)七翻(fān)身”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观(guān)点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的(de)好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的(de)投资(zī)机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块(kuài)短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤(fèng)春表示，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏(zòu)，反(fǎn)弹(dàn)带来的是(shì)节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表(biǎo)示(shì)，16日(rì)发(fā)布的(de)4月经(jīng)济指标(biāo)显示，4月份(fèword中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅n)国内服务业和消费(fèi)恢复相对(duì)较快，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态(tài)势。当前市场对(duì)央(yāng)行后续采取降息操作仍(réng)有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策的概(gài)念(niàn)板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过(guò)亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋势下(xià)，纠结于几十个(gè)点(diǎn)的(de)起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中展开(kāi)。

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