金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思逻辑变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据(jù)，美国(guó)4月(yuè)生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一(yī)种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时(shí)间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临(lín)经(jīng)济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同(tóng)时(shí)国内(nèi)社融超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨后会(huì)面临调整行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响有色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预期以及虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵(guì)金属承(chéng)压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银行情企稳(wěn)再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建议。

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