本周，沪综指3400点(diǎn)关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态(tài)洗盘，兔(tù)年收益消(xiāo)耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下(xià)行更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市下(xià)跌空间(jiān)不(bù)大(dà)。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月行程(chéng)，期间(jiān)沪指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有(yǒu)“兔(tù)子尾巴长不了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾(jí)风(fēng)骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水(shuǐ)约(y结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少uē)3％，上行(xíng)通道仍在。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌(diē)？或是外围(wéi)股市下跌的(de)风险(xiǎn)输(shū)入。作为同股同权的(de)两地(dì)上市(shì)指数(shù)，恒(héng)生AH股A指数和H指(zhǐ)数兔年(nián)涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截(jié)至周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数过去(qù)3个月表现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因(yīn)是美联储加息(xī)在即，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中国股票(piào)评级从高配下(xià)调为中性。从宏观面看，今年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百分点。剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去(qù)年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减(jiǎn)，加(jiā)息势在(zài)必行。英(yīng)为财情的美(měi)联储利率观(guān)测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供(gōng)应(yīng)量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历(lì)史最大降幅(fú)，且(qiě)是连续(xù)第四个月收缩。美(měi)联储加息导致(zhì)金融资产盈(yíng)利缩水，缩表则令流动(dòng)性(xìng)折价效应加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴维斯(sī)双杀(shā)现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和(hé)银行股价周(zhōu)三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对(duì)应的总市值(zhí)为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的历史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季度(dù)末，其实际存款较去(qù)年末减少(shǎo)约(yuē)1020亿(yì)美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机频(pín)现，让A股(gǔ)机(jī)构不再抱团银(yín)行股，银行部分龙头股(gǔ)招行等承(chéng)压，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波银(yín)行(xíng)股价兔(tù)年颓(tuí)势，一是二者虎(hǔ)年最(zuì)后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈利增速；二是“中国特色估值体系(xì)”开始风行(xíng)，市场(chǎng)风(fēng)格转换。但(dàn)二者(zhě)市净率远高于行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予中特(tè)估(gū)概(gài)念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中字头指数年内(nèi)上涨11％，强于(yú)同(tóng)期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五(wǔ)连阳。其(qí)市盈率(lǜ)和市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍(bèi)和0.8倍(bèi)，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三(sān)市(shì)A股的(de)市(shì)盈率和(hé)市净率中位数(shù)分(fēn)别(bié)为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值(zhí)，已是国家(jiā)资本(běn)新战略(lüè)。国(guó)家外汇局(jú)日前表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈(yíng)率(lǜ)还是市净(jìng)率等指(zhǐ)标看，当前(qián)A股(gǔ)的(de)估值相(xiāng)对(duì)偏(piān)低(dī)。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当(dāng)前总(zǒng)市(shì)值(zhí)取(qǔ)代(dài)贵州(zhōu)茅台成(chéng)为市值“一哥”的中国移动，流(liú)通小(xiǎo)盘(pán)+次新+绩优概(gài)念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大

　　股(gǔ)市“红五月(yuè)”之说，源(yuán)自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)限制，沪(hù)指(zhǐ)当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指全年和5月份(fèn)上涨的(de)年份(fèn)分别为(wèi)18次和(hé)17次，二者同时(shí)上涨(zhǎng)的年份(fèn)有11次。自2008年至去年的15年里(lǐ)，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间5月和全(quán)年同(tóng)步飘(piāo)红(hóng)4次，5月份这个风向标(biāo)已不太(tài)灵光。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月(yuè)飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技(jì)股为主(zhǔ)题的(de)红(hóng)五(wǔ)月行情(qíng)能否再(zài)现？关(guān)键(jiàn)在要看两点：一是年内上涨逾53％的(de)互联网指数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行(xíng)业指数，电气设备(bèi)板块(kuài)能(néng)否结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少企稳。该指(zhǐ)数年(nián)内跌幅(fú)为(wèi)4％，总市值(zhí)跌(diē)至(zhì)5.48万亿元(yuán)，较历史峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不(bù)过，龙头(tóu)宁德时代(dài)首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周三低(dī)位上涨一(yī)成，或(huò)是否极(jí)泰(tài)来(lái)。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在万亿元(yuán)之上，市场人(rén)气并(bìng)未退潮，只是风(fēng)格轮换在加(jiā)速。鉴于大(dà)盘重新(xīn)回到(dào)W形整(zhěng)理格局，结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少后市即使考验(yàn)3200点附近的半年线和年(nián)线关口，下(xià)跌空间亦(yì)不大(dà)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少