5月12日晚间(jiān)，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿(yì)私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内地(dì)少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持有美股的买(mǎi)方(fāng)机构(gòu)之一，景林的动(dòng)向受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较(jiào)于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēn前肖是指哪几个生肖g)幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市公司的股(gǔ)票。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓(cāng)5只股票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌(gē)、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面(miàn)，景林资产(chǎn)一季度前五(wǔ)大(dà)卖出(chū)标的(de)包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新东(dōng)方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度(dù)对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年(nián)二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓(cāng)股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月(yuè)12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)持有新东方430万股，环比(bǐ)去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来(lái)，期(qī)末(mò)持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股(gǔ)股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳定(dìng)，但(dàn)过(guò)程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身(shēn)来(lái)说，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑(bēi)和公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科之外的教(jiào)育(yù)领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电(diàn)商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金充(chōng)足(zú)，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去(qù)几个(gè)季(jì)度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到了相关(guān)的(de)积极信号(hào)。”景林(lín)资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也(yě)颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于(yú)去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节过后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗(àn)转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列，不构成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌(diē)破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷(dài)718前肖是指哪几个生肖8亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持(chí)同(tóng)比多增，4月同(tóng)比多增4017亿(yì)元至666前肖是指哪几个生肖9亿元(yuán)。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证(zhèng)券的(de)点评(píng)称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意(yì)味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜率过于(yú)陡峭化产生的(de)后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能仍(réng)然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用(yòng)的(de)信号(hào)出现，而这可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背(bèi)景不改，而两大主线人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是有苦难言(yán)，市场(chǎng)上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言(yán).......

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