财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召(zhào)集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表示(shì)，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记者表示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资(zī)比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非(fēi)标(biāo)资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历(lì)史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市(如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本。

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