本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因(yīn手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)源于成材(cái)表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一(yī)步(bù)压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低(dī)库(kù)存(cún)有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下(xià)方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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