5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内(nèi)管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了(le)市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上(shàng)市(shì)公司的股票。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在总市值中(zhōng)的(de)占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)一季(jì)度(dù)前(qián)五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负(fù)众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头(tóu)在(zài)今年2月初便(biàn)戛然而止了(le)，景林资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口气(qì)买入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据显示，截(jié)至今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度(dù)还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价(jià)均处于(yú)震荡态势，并无太多亮抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目前行(xíng)业政策(cè)环境(jìng)趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本(běn)身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力(lì)，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别(bié)头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教育、直播(bō)电商业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们(men)看(kàn)到了相关(guān)的积极(jí)信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于(yú)教育领(lǐng)域也(yě)颇(pǒ)为看(kàn)好，但是(shì)标的(de)选择似(shì)乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显示，截至今年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接(jiē)近(jìn)三(sān)成。而一季(jì)度(dù)高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场(chǎng)第二(èr)大主线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观(guān)数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降(jiàng)温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的(de)金融数(shù)据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月信贷(dài)则(zé)是明(míng)显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同(tóng)期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再(zài)度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味着(zhe)贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要(yào)因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上(shàng)旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出(chū)现深(shēn)度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化(huà)产生的(de)后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家看到宽信用的(de)信(xìn)号(hào)出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间(jiān)。

　　当前(qián)市场(chǎng)存量资金博弈的背景不改，而(ér)两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已(yǐ)然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅(fú)。中(zhōng)特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的(de)在深夜抒(shū)发(fā)感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和(hé)投资信仰之(zhī)间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制(zhì)应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看(kàn)着红红火火，但很(hěn)多投资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热的人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他(tā)们的机构审美(měi)。直白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言.......

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