为了让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目(mù)的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖一价或(huò)市(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年(nián衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代(dài)持(chí)成立，何(hé)德(dé)平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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