本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期(qī)货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大(dà)至(zhì)历史同(tóng)期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计(jì)价(jià)终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本(běn)和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存(cún)总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也(yě)同比增加，到(dào)港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁(tiě)矿石供需(xū)将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲(zhōu)飓(jù)风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù京j属于北京哪个区的车)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初(chū)港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清京j属于北京哪个区的车(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力度。

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