全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费(fèi)品个股，但是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市(shì)客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)还减持了其特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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