总市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构(gòu)还积极关(guān)注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)张大大到底是什么来头元化。张大大到底是什么来头

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资(zī)有了风(fēng)险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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