“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工(gōng)部数据(jù)显示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉(lā)升，对(duì)利(lì)率(lǜ)前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基(jī)点(diǎn)以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期的美联储(chǔ)7月(yuè)加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次会议期(qī)间(jiān)将加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，6月加(jiā)息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯(sī)工业(yè)平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大指数(shù)连续两(liǎng)日集体收(shōu)涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日(rì)鲍威尔讲话暗(àn)示(shì)12月放缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公(gōng)布次日(rì)以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首(shǒu)次累跌，市场(chǎng)焦点转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益(yì)率反弹的打击下持续(xù)下(xià)行，创两周多来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师(shī)徐颖表(biǎo)示，就(jiù)5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)人(rén)数(shù)而(ér)言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人(rén)，好于市(shì)场预期的(de)19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非(fēi)农(nóng)从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增就业31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业主要集中在教(jiào)育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息(xī)行业就业(yè)人(rén)数减少，私人服务行业(yè)整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业(yè)表现亮眼，与近(jìn)期(qī)房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续(xù)三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目(mù)前持续收缩的状态吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显示出就业(yè)市(shì)场边(biān)际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的(de)增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来的最低水(shuǐ)平，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还(hái)不会引(yǐn)发市场和官(guān)方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场供需(xū)矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速(sù)环(huán)比回(huí)落至0.3％符(fú)合(hé)市场预(yù)期，同比(bǐ)降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对(duì)通胀的助推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心通(tōng)胀压力(lì)减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)加(jiā)息的(de)必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公(gōng)布(bù)的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据，当前的就业市(shì)场状(zhuàng)态可(kě)以(yǐ)支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力较大时继(jì)续加息(xī)。美(měi)联(lián)储利率(lǜ)会议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率风险偏(piān)向上行，预计(jì)国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可能会(huì)进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能(néng)会宣(xuān)布进一步(bù)减产(chǎn)，以提振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实(shí)的消息(xī)意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在蚕(cán)食(shí)该集(jí)团的市场份(fèn)额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前(qián)景的(de)恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰不过这些行动都未(wèi)能止住油(yóu)价(jià)的下跌势(shì)头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与(yǔ)沙特(tè)能源大(dà)臣(chén)唱了(le)反调，这位俄(é)罗(luó)斯官(guān)员表示，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周(zhōu)末(mò)不(bù)可能减产，布伦特油价可能(néng)会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数据(jù)和(hé)分析(xī)公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远不应该低(dī)估(gū)沙特(tè)在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动的(de)可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将(jiāng)毫不(bù)犹(yóu)豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认(rèn)为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格(gé)在六个月(yuè)内(nèi)从逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统(tǒng)的(de)联合新闻(wén)发布会上表(biǎo)示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因(yīn)为不想，而是(shì)因为目前(qián)很难。乌克兰只是希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要(yào)更多安全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克(kè)兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北(běi)约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫(mò)斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融(róng)时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报(bào)道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导(dǎo)人明确表(biǎo)示，除(chú)非(fēi)向基辅提供加(jiā)入(rù)北约的路线图，否(fǒu)则(zé)他将不(bù)会出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌(wū)克兰(lán)已经做好(hǎo)了加入北约的准备，基辅正在等待(dài)北(běi)约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对(duì)意见(jiàn)。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔(ěr)伯(bó)克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆(lù)参加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示，德国(guó)不认为北约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的其他(tā)一(yī)些北(běi)约成员(yuán)国也不希(xī)望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约成员国，而只是希望为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面来(lái)看，美国债务上限危(wēi)机(jī)“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过(guò)债务上限法案，暂时取(qǔ)消了(le)政府31.4万亿(yì)美元的债务上限，避免了可能出现的美国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退。同(tóng)时在(zài)美联(lián)储本月(yuè)会议或暂停加(jiā)息的预七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰期推动下，美元(yuán)指数回落至一周低点，对(duì)风险资(zī)产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数(shù)据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也(yě)在(zài)翘(qiào)首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场(chǎng)情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶(jiāo)期货(huò)主力价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看(kàn)，本周国内(nèi)天(tiān)胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅(fú)振荡格(gé)局。

　　可以看到(dào)，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾(zāi)消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而(ér)天然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月行(xíng)情来看(kàn)，生意社指出，5月天然(rán)橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月(yuè)回调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生(shēng)意社商品行情(qíng)分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维(wéi)持(chí)偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑，上行态势(shì)转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言(yán)称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨(dūn)天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市场(chǎng)氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流(liú)报价至11880元(yuán)/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此(cǐ)前云南干旱传闻发酵(jiào)后(hòu)，5月以收(shōu)储为核心展开的新(xīn)一季交(jiāo)割(gē)品(pǐn)博弈(yì)仍(réng)然激(jī)烈。中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下(xià)跌(diē)，与收储这一传闻(wén)息息相关。他指出(chū)，国储收储的政治(zhì)、战略意义大于经济(jì)意(yì)义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称(chēng)为(wèi)四大(dà)工(gōng)业原料，是关(guān)系国计民(mín)生、国防安全的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天然橡胶是严重过剩七点钟指什么生肖 七点钟是什么时辰的。但要考虑到(dào)一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足(zú)20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的(de)国(guó)际(jì)政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的(de)收储量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全乳胶（即(jí)期(qī)货(huò)交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨的量相对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响(xiǎng)。但是(shì)如(rú)果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不同了。因为(wèi)目(mù)前全(quán)年国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实(shí)占到相(xiāng)当全(quán)年(nián)交(jiāo)割(gē)品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一(yī)个比例。”在童长征看来(lái)，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据交割(gē)品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合(hé)历史上收(shōu)储(chǔ)的(de)影(yǐng)响，RU的(de)价(jià)格有(yǒu)可能(néng)会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的(de)进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随(suí)着物候条件的(de)改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然(rán)而天胶(jiāo)下游需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉(sù)记者(zhě)，目前全球(qiú)天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国(guó)云(yún)南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面(miàn)开割，海外(wài)越南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目(mù)前主要产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条件(jiàn)已经由(yóu)差变好。但(dàn)是(shì)由于目前天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸(yì)表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐(zhú)步恢复正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对(duì)正常。泰国东(dōng)北部产区逐步(bù)上量，南部产出(chū)仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积(jī)开(kāi)割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同(tóng)时根据(jù)历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨量虽然(rán)处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行(xíng)情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来看，东证衍(yǎn)生品研究院能(néng)化(huà)高级分析师(shī)曹璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单量较为充足(zú)，对开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层级(jí)经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后市较为悲观(guān)、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库存压力，存(cún)适度降负(fù)现象，全钢胎样(yàng)本企业(yè)产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看，胡华(huá)钎认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤其是下游(yóu)需(xū)求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对今年的预(yù)期过高(gāo)。从下游轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年以来国内轮胎(tāi)开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比(bǐ)数据还是不错的，反映国内(nèi)实际需求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由于汽(qì)车刺激政策退(tuì)出(chū)，今年(nián)国内汽车(chē)市场(chǎng)相对疲软，价格战等(děng)负(fù)面消息(xī)较多，市(shì)场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛(dǎo)地区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货(huò)库存持续攀升(shēng)，有些(xiē)人(rén)认为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是其实是进口(kǒu)过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观(guān)面(miàn)主导(dǎo)胶价走势(shì)，一方面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半(bàn)年，他认(rèn)为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏(fá)指(zhǐ)引，只有天气(qì)和(hé)轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计(jì)比(bǐ)上半(bàn)年好，比(bǐ)如美联储加息步(bù)伐(fá)暂(zàn)缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过度悲观(guān)。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价走势的主要因素，随(suí)着各产(chǎn)区开(kāi)割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶的数量并不会(huì)少，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们(men)中期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在(zài)供给(gěi)端没有(yǒu)天(tiān)气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的(de)因素(sù)主要(yào)在需(xū)求端。从下半年来看，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难(nán)有起色。外需走弱也(yě)导致海外货源(yuán)涌入国内，对国(guó)内现货(huò)端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易预期(qī)开始转向(xiàng)交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不(bù)及预期，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激(jī)有效的去(qù)库和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一(yī)旦天气出现异(yì)常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有删减）

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