近(jìn)日，笑(xiào)果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地震(zch2是什么基团，chch3ch3是什么基团hèn)。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛(fàn)知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其感到不(bù)适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果(guǒ)文化违法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在(zài)6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年(nián)8轮(lún)融资，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元(yuán)，经营(yíng)范围包括(kuò)文化艺术(shù)交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发展(zhǎn)可谓(wèi)“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱口(kǒu)秀大会(huì)》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐部成为(wèi)了炙手可热的行(xíng)业(yè)，笑果文化(huà)也成为(wèi)中国最成功的脱(tuō)口(kǒu)秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮(lún)投(tóu)资(zī)。同年9月，得到游族网(wǎng)络、普思资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本(běn)、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资。ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文(wén)化的(de)天使投资(zī)人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业，这(zhè)是(shì)笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近(jìn)年来(lái)对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共有(yǒu)9家，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化(huà)传播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文(wén)化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时(shí)企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与(yǔ)了对笑果文化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本(běn)次出事，此(cǐ)前脱口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样(yàng)，而(ér)在(zài)该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很(hěn)早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈(quān)子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑一边(biān)反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国(guó)家政(zhèng)治和解(jiě)放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实不该口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能(néng)干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面(miàn)，可(kě)能没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑果文化的(de)业务和(hé)腾讯关联颇深，资(zī)料(liào)显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资(zī)合伙企(qǐ)业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团腾讯视(shì)频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大(dà)会》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)相关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长(zhǎng)视(shì)频(pín)业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在(zài)国(guó)内的发展历程要短得多(duō)也快得多。近(jìn)10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波迅猛(měng)发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而(ér)至。财(cái)联(lián)社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉(shān)中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造(zào)物，乐游资(zī)本投了(le)鲜榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其(qí)他脱口秀厂牌(pái)融(róng)资(zī)轮次都(dōu)仅有一两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前(qián)。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀(xiù)企业获得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来(lái)投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商(shāng)业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业(yè)年均复合增(zēng)速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却(què)逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科(kē)创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛(měng)，深受观众喜(xǐ)爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的投(tóu)资逻辑天(tiān)然(rán)是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性(xìng)、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件(jiàn)等(děng)，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的(de)底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创作，带动整(zhěng)个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业可持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然亦(yì)对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员，和(hé)这个(gè)行业中的其余行业(yè)一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏(xì)等等），都严重(zhòng)依赖IP本身而(ér)非(fēi)平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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