本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二(èr)季(jì)度(dù)以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢(gāng)厂减(jiǎn)产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价(jià)格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色(sè)系(xì)整体(tǐ)依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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