今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒(héng)生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等行(xíng)业(yè)，腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)基金经(jīng)理表(biǎo)示，预(yù)计港股(gǔ)市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将在波动中上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上(shàng)升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开(kāi)统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些基金的(de)港股平均(jūn)仓(cāng)位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒(héng)生科技指数为代表的港股数字经济(jì)呈现(xiàn)了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名基金经理在(zài)一季(jì)度加大了对港股的(de)投资力度(dù)，提升港股配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野一年持有(yǒu)A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升(shē愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析ng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博(bó)时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至(zhì)今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经济A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股(gǔ)分别为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易所、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺(fǎng)、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获(huò)不同(tóng)程度增(zēng)持(chí)。

　　按(àn)照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产(chǎn)开发等领(lǐng)域。值得(dé)注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念，陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金在一季(jì)度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股(gǔ)市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓港股优质龙头(tóu)

　　对(duì)于港股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基(jī)金基金经理史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏(hóng)观(guān)经(jīng)济仍在(zài)企稳回升，3月中国官(guān)方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造(zào)业(yè)生产活动和市(shì)场需求(qiú)继(jì)续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海外(wài)无(wú)风(fēng)险(xiǎn)利(lì)率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突发的银(yín)行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了(le)加(jiā)息进入尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银(yín)行业(yè)风险事件(jiàn)对市场冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我(wǒ)们(men)将(jiāng)加大对政策优(yōu)化下(xià)的消费和地(dì)产、预期反转修复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代(dài)表行业为互联网(wǎng)和先(xiān)进(jìn)制(zhì)造，在经历了过去2年的(de)合规整治(zhì)及业务梳理(lǐ)后(hòu)，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关(guān)公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推(tuī)出(chū)人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营(yíng)效率，以(yǐ)及对外输出算法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能各个行业(愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析yè)的(de)元年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部分的企业盈利(lì)来源于(yú)中国(guó)内地，中国(guó)内地经(jīng)济(jì)的环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的(de)环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利同比增速会较上(shàng)半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公(gōng)司受情(qíng)绪影响出现超跌(diē)时，将会有较(jiào)好(hǎo)的(de)买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍(réng)将(jiāng)处在行业快愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析速增长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可能会出(chū)现一定(dìng)的调整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示(shì)，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预(yù)计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽(kuān)松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一(yī)步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的(de)背景下，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)盈利(lì)与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中国经(jīng)济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主线(xiàn)，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修(xiū)空间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下(xià)一(yī)轮(lún)的(de)收入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收(shōu)益风(fēng)险(xiǎn)比显著右(yòu)偏的机会(huì)：关(guān)注在未来经济(jì)周期中(zhōng)上行风险(xiǎn)显著大(dà)于下行风险的行业(yè)。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度有拐点或(huò)持(chí)续性(xìng)超预期的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产(chǎn)的(de)机会：关注(zhù)基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产的投资机会(huì)，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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