金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出(chū)了(le)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或(huò)缺的(de)力量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日(rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买入量为(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸(mào)易(yì)公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本(bě夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处n)五大商社(shè)，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行(xíng)的(de)部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合计净利润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日(rì)本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人工智能(néng)的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业(yè)对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处于(yú)实(shí)现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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