5月12日晚间，根(gēn)据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿(yì)元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构(gòu)，亦是内(nèi)地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的(de)买方机(jī)构之一，景林的动向受到了市场(chǎng)广(guǎng)泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光

　　数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产一(yī)季(jì)度前五大卖出标的包(bāo)括：京东(dōng)、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资产美(měi)股持仓前十大重仓股分别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度(dù)增持拼多多。2022年(nián)二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万股，四(sì)季(jì)度则(zé)增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初(chū)便戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的(de)操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的(de)当(dāng)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林(lín)资产的第(dì)二大重仓股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从(cóng)全行业(yè)来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需(xū)求(qiú)依然(rán)旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综(zōng)合能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累的(de)口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的(de)护城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域业(yè)务基础扎实，原(yuán)有(yǒu)的留学等(děng)业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等(děng)新(xīn)业务成为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的财(cái)报中，我们看到了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万(wàn)股(gǔ)好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一节过(guò)后，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向(xiàng)，中(zhōng)特估(gū)支(zhī)线也(yě)由暗转明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内(nèi)容为客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段(duàn)纪录(lù)，在本(běn)周遭遇终结(jié)。周(zhōu)三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡(dàng)阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市(shì)场(chǎng)的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月(yuè)11日晚间发(fā)布(bù)的(de)金融数据(jù)大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与往年相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月(yuè)同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点评称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率先(xiān)下后(hòu)上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今(jīn)年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等(děng)低效资(zī)产，对分(fēn衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)行收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已经快要接(jiē)近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出现深度负(fù)增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化(huà)产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一(yī)定的时间(jiān)。

　　当前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而(ér)两(liǎng)大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已然累计不(bù)小的涨幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接(jiē)着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投机之(zhī)风大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但(dàn)很多投(tóu)资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的(de)机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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