射频芯片领域面临变局(jú)，下游(yóu)市场增(zēng)速放缓叠加进入竞争红海，海外(wài)巨(jù)头已开始寻求(qiú)业务转型。

　　今日(rì)，射频芯片厂商慧(huì)智微(wēi)正式在科创板上市。公司股价开盘破发，跌9.75％。截至收(shōu)盘，慧(huì)智微报19.05元/股，较发行价(jià)跌去(qù)8.94％，目前总市(shì)值(zhí)为85.2亿(yì)元(yuán)。

　　IPO前(qián)，慧(huì)智微在一级(jí)市(shì)场受(shòu)到资(zī)本热捧(pěng)。据公司上市文件，慧智微于2018年(nián)末开始进入融(róng)资快车道，先后引入(rù)了华兴资本、元禾璞华、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光速(sù)中国以及金沙(shā)江创投(tóu)等一(yī)系(xì)列外(wài)部机构股东。截至上(shàng)市前，大基金二(èr)期、广发信(xìn)德(dé)以(yǐ)及(jí)金沙江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以(yǐ)上的外部机(jī)构股东，持(chí)股(gǔ)比例分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是，与(yǔ)慧智(zhì)微产品结(jié)构相似的唯捷创(chuàng)芯，上市(shì)首日也走出了破发的行情，该公司(sī)股价(jià)于去年下(xià)半年(nián)触底回(huí)升，但截至今日收盘股价仍略低(dī)于发(fā)行(xíng)价。

　　二(èr)级市场(chǎng)遇冷背后(hòu)，是射(shè)频(pín)领域正面临变局。目前，正(zhèng)射频需求走(zǒu)向疲软。Y上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ole数据显示，由于智能手(shǒu)机增速(sù)放(fàng)缓以及5G普及(jí)潜力有限等因素影(yǐng)响，预(yù)计(jì)到2028年射频前端(duān)市(shì)场(chǎng)年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家(jiā)全球射(shè)频(pín)芯(xīn)片巨头，近年来也(yě)在响应(yīng)市(shì)场(chǎng)变化(huà)谋求射频芯片业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意(yì)到，当前，射频(pín)领(lǐng)域(yù)仍有飞骧科技(jì)、康希(xī)通(tōng)信等公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大基金二期(qī)等(děng)多(duō)个知名资方

　　公开资料显示，慧智微成立于2011年，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设(shè)计和销售，下游(yóu)应用领域主要包(bāo)括(kuò)智(zhì)能(néng)手机(jī)以及物联网，客户(hù)包括三星、OPPO等智(zhì)能手机品牌，闻泰(tài)科(kē)技等移动终端设备ODM厂商(shāng)，以及(jí)移(yí)远通信等(děng)无(wú)线通信模(mó)组厂商。

　　据(jù)招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实(shí)现营(yíng)业(yè)收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元(yuán)；公(gōng)司当前(qián)仍处于亏损状态，净亏(kuī)损额(é)分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿(yì)元(yuán)。

　　对于公司亏(kuī)损持续的原因，慧智(zhì)微在招股文(wén)件中称，是由于(yú)持续(xù)进(jìn)行高额研发投入；下游客户集中且具有(yǒu)产品验(yàn)证周(zhōu)期，尚未(wèi)形(xíng)成规模效应(yīng)；市场(chǎng)竞(jìng)争激烈，叠加下游去库存周期影响(xiǎng)，公司(sī)产品毛(máo)利空(kōng)间受挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合毛(máo)利率分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远(yuǎn)低于同(tóng)行业头部卓胜微50％左右的毛(máo)利率水平，也不及和慧智微(wēi)产品结(jié)构更接近的唯(wéi)捷创(chuàng)芯(xīn)，后者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力不足，但(dàn)仍要抓紧扩大规模(mó)的情况下，慧智(zhì)微开启了对外融(róng)资之路。公开信息(xī)显示，公(gōng)司于2018年末开始进入融资快车(chē)道，尤其是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年(nián)内完成(chéng)了三轮(lún)融资，众(zhòng)多知名资方，包括大基(jī)金二期、元禾璞华、红杉中国(guó)、IDG等(děng)也是在这一阶(jiē)段对(duì)慧智微(wēi)进(jìn)入了慧智微(wēi)的股东序(xù)列。

　　据招股书，截至IPO前(qián)，大基金二(èr)期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持(chí)股达5％以上的(de)外部机构股东，持股比(bǐ)例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执中(zhōng)数据显示，从当前的(de)股(gǔ)价情况看，大基(jī)金二(èr)期在投资(zī)慧智微的近两年时(shí)间里，实现了近2.5倍(bèi)的账(zhàng)面回报，而较大(dà)基金二期晚3个月进入、并在后一轮持(chí)续(xù)加注的红杉中国，平均持股成(chéng)本增(zēng)至13.78元/股，当前实现账面回报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面(miàn)临变局(jú)

　　慧智(zhì)微招股书显示(shì)，公司目(mù)前有(yǒu)超过(guò)接近(jìn)67％的收入来自于(yú)手机领域。当前，智(zhì)能(néng)手机出货量(liàng)的大幅(fú)下降，已(yǐ)经对慧智微的业绩造(zào)成(chéng)了(le)冲(chōng)击，而市场(chǎng)对(duì)智能手机(jī)未来增速持续放缓的预(yù)期，也让资本市场对包(bāo)括慧(huì)智微在内的射(shè)频芯片厂商做出了(le)重(zhòng)新思考。上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表

　　根据Yole的(de)数据，2021年(nián)射频(pín)前端的市场为(wèi)190亿美上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表(měi)元以上(shàng)，2022年由于手机市场的(de)下滑，射频前(qián)端市场规模与2021年的市(shì)场相(xiāng)差无几。而接(jiē)下来，由于智能手机的温和增长以(yǐ)及(jí)5G普及的潜(qián)力(lì)有限(xiàn)，预(yù)计(jì)到2028年射频前(qián)端(duān)的市场年复(fù)合增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产(chǎn)品结构，同样在IPO前(qián)获豪华股东突击入股的(de)射频龙头唯捷创芯，在去年4月科创板上(shàng)市时，也遭遇了(le)破发(fā)的(de)行情，上(shàng)市首日跌36％。尽管(guǎn)在去年10月跌至30元每股的价格后止跌回升(shēng)，但截至今日(rì)收盘，唯捷创芯(xīn)股(gǔ)价仍低于66.6元(yuán)/股(gǔ)的发行价，报61.19元/股(gǔ)。

　　近几年，全球(qiú)多(duō)家射频芯片(piàn)领域的(de)巨头厂商都(dōu)在谋求(qiú)转型(xíng)，拓展射(shè)频以外(wài)的(de)业(yè)务领(lǐng)域。以Qorvo为(wèi)例，除了原(yuán)有的射频(pín)芯片外(wài)，其还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角(jiǎo)延伸至汽(qì)车、物联网、电源等领域。

　　国内(nèi)方面，射(shè)频领(lǐng)域正呈现出(chū)一片红海的竞(jìng)争格局，由于(yú)入局者众，且(qiě)产品(pǐn)仍集中在中(zhōng)低端市场，各射频芯片厂商只(zhǐ)能再卷价格，进(jìn)一步压低(dī)了自身的利(lì)润空间。

　　射频厂商(shāng)三伍微电子创始(shǐ)人钟林此(cǐ)前曾(céng)表示，国产射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片杀(shā)价已经无底线(xiàn)，而(ér)预(yù)计(jì)未来每个射(shè)频(pín)细分赛道(dào)还会有(yǒu)更多竞(jìng)争者进(jìn)入，往后三年射(shè)频芯片厂(chǎng)商将面(miàn)临更(gèng)大的(de)生存和竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对射频芯片厂商的(de)关注亦有所下(xià)降，截至(zhì)目前，今年共有9家射(shè)频芯片(piàn)厂(chǎng)商宣布(bù)完成融(róng)资，而(ér)在2021年上(shàng)半年，这个数(shù)据是近50家，且投资机构(gòu)涵盖了投(tóu)资机构(gòu)涵盖了(le)中金资本(běn)、红杉资本(běn)中国、小米长江产业基(jī)金、深创投等知名机构。

　　当前，射频(pín)领域仍有飞骧科(kē)技(jì)、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招(zhāo)股书中表示，本(běn)次(cì)IPO募(mù)得资金将用于芯片测(cè)设中心建设、总部基地及上海(hǎi)和(hé)广州研发中(zhōng)心建设以及补充(chōng)流动资金。具体战(zhàn)略规划(huà)方(fāng)面，其表示将巩固(gù)在(zài)5G射频前(qián)端领域取得的市(shì)场地(dì)位，增加头部(bù)客(kè)户的市场份额；技术上跟进射频(pín)前端技(jì)术迭代，优(yōu)化可(kě)重构技术框(kuāng)架(jià)在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段(duàn)的应用；产品上加大对(duì)上游(yóu)滤(lǜ)波器、多(duō)工(gōng)器(qì)的产(chǎn)业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更(gèng)高门槛的(de)产品系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表