分(fēn)析(xī)人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了(le)要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式(shì)实施，从风险厦门是几线城市呢(xiǎn)管理(lǐ)、人员及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方面对重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金的基金管理人提出了更(gèng)为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可(kě)能(néng)会对部分追求高收(shōu)益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将有(yǒu)一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也(yě)提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者(zhě)投资者人数(shù)较多、与其(qí)他金融机构或者金(jīn)融产品关(guān)联性较(jiào)强(qiáng)，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市场和金融体系产生重大不(bù)利(lì)影响的货币市场基(jī)金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳入(rù)评估范围？

　　根厦门是几线城市呢据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一(yī)条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主(zhǔ)动向中国(guó)证监会(huì)报告(gào)：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数(shù)量(liàng)连续20个(gè)交易日(rì)超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的符合重(zhòng)要(yào)货币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天(tiān)弘余额宝货币、易方达易(yì)理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份额持有人户数来(lái)看(kàn)，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》实施(shī)后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数(shù)量(liàng)大于(yú)5000万个(gè)的货币市(shì)场基(jī)金(jīn)，监管要(yào)求更加严格(gé)，基金(jīn)管(guǎn)理人需要(yào)增强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促(cù)使基(jī)金公司更(gèng)加注重风险管理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承，都是为了提升资(zī)管机构(gòu)的风险管理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风(fēng)险过度(dù)集中、对金融(róng)安全产生不利影(yǐng)响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导(dǎo)高收益产品打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全产品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着资(zī)管新(xīn)规(guī)的逐(zhú)步落地，回归本源的主动(dòng)类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机，财富管理行业百(bǎi)花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要(yào)货(huò)币市(shì)场基金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机应对等(děng)方面的能力(lì)水平与(yǔ)重要货币(bì)市场(chǎng)基金管理(lǐ)规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币(bì)市场基金的(de)基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)投资运(yùn)作指(zhǐ)标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具有基金托(tuō)管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发(fā)行的(de)金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产的规模合计不(bù)得(dé)超过(guò)基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期(qī)限不(bù)得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购申(shēn)请，避免(miǎn)出现接受单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导致其持(chí)有(yǒu)份额超过(guò)基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理人、基(jī)金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防(fáng)风(fēng)险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基金规(guī)模(mó)较大(dà)、投(tóu)资者数量较(jiào)多，具有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现(xiàn)风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能(néng)会对(duì)金融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更(gèng)高流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现2016年部(bù)分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风(fēng)险事件。

　　制(zhì)定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基(jī)金各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响(xiǎng)，会同相关(guān)市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理(lǐ)有效(xiào)的风险应对预案(àn)。风(fēng)险应(yīng)对预(yù)案应当(dāng)报中国证监会(huì)备(bèi)案(àn)，中国(guó)证监会对风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案的(de)有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行(xíng)性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要货(huò)币市(shì)场基金发生重大(dà)风险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依(yī)据(jù)风(fēng)险应对预案(àn)等对(duì)重要货币市场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对(duì)部(bù)分投资者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)，例如可能会对(duì)一些追求高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂行规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规(guī)模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定产生(shēng)不利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货(huò)币市场基(jī)金的资产安全要(yào)求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证券表示。

　　财(cái)信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来(lái)是否在公布的重点(diǎn)货(huò)币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书因素(sù)之(zhī)一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金(jīn)数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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