投(tóu)资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突(tū)破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情(qíng)也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方(fāng)面有业(yè)务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主(zhǔ)要集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达(dá)且规模(mó)最高的(de)是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基(jī)金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达(dá)等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资(zī)数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多(duō)美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投(tóu)资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟(gēn)踪(zōng)，目(mù)前全球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能(néng)扩(kuò)张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投(tóu)资(zī)与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调整一(yī)定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的(de)时(shí)候要选择掌握(wò)核心技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确(què)保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒ姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛u)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道。

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