本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下(xià)挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来(lái)成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显(xiǎn)好(hǎo)转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压(yā)力(lì)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升，重回(huí)13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(浴资都包括什么 浴资是门票吗zhú)步进入(rù)发运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同(tóng)比(bǐ)增加，到(dào)港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环浴资都包括什么 浴资是门票吗(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求(qiú)端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周(zhōu)期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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