公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报(bào)进入密集披露期，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的(de)长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年(nián)持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年(nián)一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度(dù)末保持(chí)了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳(wěn)定，对(duì)结构(gòu)进行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的(de)4只基(jī)金在2023年(nián)一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿(yì)元，报告期内基金份额净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了(le)不同(tóng)的(de)加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优(yōu)质公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察(chá)公司(sī)的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功(gōng)和巨大(dà)的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资(zī)的优势之一(yī)在于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一(yī)次投资，积累的重要性可能(néng)并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么　刘(liú)彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规模最(zuì)大(dà)的(de)基金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看(kàn)，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基(jī)金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩(suō)后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修复(fù)资产负(fù)债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概率超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布(bù)的社(shè)融(róng)和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增(zēng)速(sù)有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体发(fā)展状况之外，可以将目光更(gèng)多放在微观(guān)企业层面虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么。可以看到(dào)很(hěn)多(duō)公(gōng)司在过(guò)去几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季(jì)度基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海尔智家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达(dá)股份、万华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度(dù)兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随(suí)着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但(dàn)各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报(bào)告期内对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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