今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面(miàn)在近些年(nián)似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的(de)赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的(de)第一(yī)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益也会串子是什么意思网络，足球串子是什么意思遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是(shì)美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的(de)时(shí)间(jiān)远远超过了(le)应有的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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