本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业(yè)，但(dàn)基本面(miàn)都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现(xiàn)大(dà)都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能(néng)大幅闲(xián)置(zhì)后利润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包(bāo)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头产品的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业化(huà)整体解(jiě)决方案能(néng)力的高(gāo)新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布机(jī)的核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩(jì)更进一(yī)步，但行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案(àn)，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容(róng)易快(kuài)熬出(chū)头了（资(zī)本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下(xià)游服装行业(yè)景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且(qiě)随(suí)着人均保有量(liàng)的(de)增长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公(gōng)司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的(de)经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质(zhì)上是工程(chéng)类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主(zhǔ)营业务为射频(pín)前端芯片及模(mó)组的研(yán)发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微(wēi)具备(bèi)全(quán)套射频前(qián)端芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无线(xiàn)通(tōng)信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估(gū)值(zhí)却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖(hú)是一家(jiā)主(zhǔ)要从事(shì)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研(yán)发、生产、销售和服(fú)务的国家级高新(xīn)技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国(guó)内(nèi)军方客户和军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防空(kōng)预绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没(méi)有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移动互(hù)联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决(jué)方案及云(yún)终(zhōng)端解决方案，并根据(jù)客户需(xū)求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等(děng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈(yíng)利模(mó)式是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会(huì)员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越来越不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业绩顶峰。

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