财联社(shè)5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市(shì)场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今(jīn)年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的(de)情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日(rì)的(de)市场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交易(yì)日(rì)以来，市场成交额较(jiào)前期明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场的信心。AI概念股持(chí)续低(dī)迷，高位股集体大(dà)跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开(kāi)玩(wán)笑建议(yì)“5月16日为人工智能(néng)受难(nán)日(rì)，纪念人类第四次(cì)工业革命进程中(zhōng)，人工智能(néng)行情开启(qǐ)后第一次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估(gū)方面(miàn)，中字(zì)头(tóu)个股震(zhèn)荡调整，中船科(kē)技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一(yī)现，产业链上没有形(xíng)成(chéng)全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新(xīn)能源形(xíng)成(chéng)了(le)“三国(guó)对(duì)立(lì)”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者表(biǎo)示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工智能(néng)板块均出现调(diào)整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及(jí)货(huò)币政(zhèng)策的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下，权益市场整体行情预计将继(jì)HBC路由器能用WiFi吗续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步指出，目前(qián)市场风(fēng)格(gé)阶段性可能(néng)将更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药及中(zhōng)特估(gū)等板块均(jūn)有阶段性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好(hǎo)还是(shì)挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了(le)基本(běn)面预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机(jī)、传(chuán)媒等(děng)板块也(yě)在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年(nián)内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的(de)投资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别(bié)人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面的核(hé)心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还(hái)有华(huá)泰柏瑞(ruì)、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化(huà)单周跌(diē)幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多家公募基金观(guān)点反馈(kuì)来看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调整周期，板块(kuài)龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估(gū)的政策(cè)红利与(yǔ)AI的(de)无限想象空(kōng)间，新能(néng)源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢慢(màn)聚(jù)力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经济(jì)缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在(zài)5月(yuè)政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空HBC路由器能用WiFi吗期，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市(shì)场的整(zhěng)体观(guān)点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可能是一(yī)个(gè)布局(jú)的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一(yī)季报定价，短期(qī)市场(chǎng)的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年(nián)的(de)投资机会(huì)，但是(shì)短期游戏传媒(méi)和中特估(gū)与(yǔ)其他(tā)板块(kuài)分化(huà)较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板(bǎn)块短期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资(zī)者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来(lái)的是节奏(zòu)的(de)变化，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相(xiāng)对较(jiào)快，我国经济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继(jì)续(xù)巩固(gù)。货币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理(lǐ)充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍(réng)有一定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益(yì)“一(yī)带一(yī)路”政策的(de)概念板块(kuài)的机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表(biǎo)示不(bù)必过(guò)分悲(bēi)观，随着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动剧烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下(xià)，纠结于几十个点(diǎn)的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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