3月(yuè)份，全(quán)国居民消费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期，同时信贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷(dài)较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物价水平在(zài)一段(duàn)时(shí)间(jiān)内持续下(xià)降，同时伴(bàn)随着货币(bì)供应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和经济衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三个主要特点：一(yī)是(shì)总(zǒng)体物价紧缩(suō)而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连(lián)续(xù)一段时间负增(zēng)长，三是伴随货币供应量持(chí)续(xù)下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济(jì)运行表现，当前中国(guó)经(jīng)济显然(rán)并不符(fú)合通缩的典(diǎn)型(xíng)特征，家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译因此，所谓中国经济通缩是个伪命题(tí)。

　　从(cóng)物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商(shāng)品保供稳价，物价(jià)总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和疫(yì)情防(fáng)控政策优(yōu)化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求季(jì)节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价格的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今年(nián)以来物价月度涨(zhǎng)幅(fú)虽家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译在收窄(zhǎi)，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳定(dìng)，物价总水平并(bìng)未出现持续而全面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高(gāo)；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季度我(wǒ)国(guó)经(jīng)济开(kāi)局(jú)良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加快(kuài)畅通(tōng)，市场预期明显改善(shàn)。二季度(dù)经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快(kuài)，全年经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融(róng)增长相对较快，经济运行持续好转，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)有望(wàng)进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至(zhì)往(wǎng)年均值水平，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我国经济(jì)总供求基本平衡，货币条件合理适(shì)度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不(bù)存在长期通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行(xíng)面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一(yī)角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上反映了人(rén)们对经济复(fù)苏动力(lì)和强(qiáng)度的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当(dāng)务之急，要(yào)继(jì)续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下更大(dà)功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预期，推(tuī)动(dòng)经(jīng)济(jì)运行持续好转。

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