本轮(lún)新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为中国大陆收入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产(chǎn)业发(fā)展战略(lüè)，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合(hé)集成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行(xíng)业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵(hán)盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解(jiě)决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂(lǐ)电池(chí)生产涂布机的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是(shì)生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯(xīn)片及(jí)模块封装(zhuāng)的代工服务的(de)制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方(fāng)案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然(rán)是要(yào)比那(nà)些已经(jīng)规模化完(wán)成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临(lín)同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产(chǎn)品(pǐn)以中(zhōng)高(gāo)端分(fēn)散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年(nián)，自设立(lì)以来，公司(sī)主营业(yè)务一直(zhí)聚(jù)焦于汽车行业营(yíng)销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽(qì)车软件(jiàn)服(fú)务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程(chéng)提(tí)供规划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设(shè)计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能(néng)力和集成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设(shè)计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛(máo)利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一(yī)家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷(léi)达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包(bāo)括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透明(míng)度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提(tí)供移(yí)动互联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑服(fú)务及(jí)技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现金流越来(lái)越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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