美(měi)东时间周三，美联储发布(bù)的(de)最(zuì)新(xīn)会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加(jiā)息的(de)问题上存在明(míng)显分(fēn)歧(qí)，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其(qí)他(tā)部分与会者认为(wèi)“在未来的(de)会(huì)议上(shàng)可能(néng)有必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员们(men)一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太(tài)高(gāo)了(le)。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力可能比(bǐ)预(yù)期更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期(qī)，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压(yā)力对(duì)经济活(huó)动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而，也有委员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀(zhàng)和经济活(huó)动的放缓程度(dù)还(hái)不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来(lái)最(zuì)激进(jìn)的政策(cè)路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全(quán)球(qiú)经济前景的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖(lài)数据的府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧(jǐn)政策的(de)程度(dù)表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的(de)主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的(de)选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排(pái)除了(le)进一(yī)步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储理事(shì)沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会议(yì)上决定继续(xù)调高(gāo)利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有(yǒu)可能(néng)的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计(jì)，5月(yuè)的加(jiā)息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依(yī)赖数据的做(zuò)法——这并不意味着(zhe)他(tā)们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会(huì)支持这样(yàng)的观点，即(jí)他们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官(guān)员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀(hǎo)使用他们的(de)工具，以确(què)保金融(róng)体系有(yǒu)足(zú)够的流动性(xìng)来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济学(xué)家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的信(xìn)贷(dài)收缩(suō)可(kě)能(néng)会(huì)使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动(dòng)力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银(yín)行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力(lì)的担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免金融体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性，或(huò)强(qiáng)调了有关当局(jú)继续解决府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀与市场韧性相关问题(tí)的重要性(xìng)。一些与会(huì)者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未(wèi)来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代表继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判(pàn)。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯(sī)透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的(de)资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美联储(chǔ)会(huì)倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现在开(kāi)始慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美(měi)国违约(yuē)的(de)“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡(xī)接受采(cǎi)访时(shí)表示，谈(tán)判的(de)情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正在为(wèi)这件事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有(yǒu)可能(néng)在未来24-48小时内达成(chéng)协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数(shù)据，截至5月23日的(de)账上现金(jīn)为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美(měi)股原(yuán)本将在国会扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令(lìng)市场重新看到炒作题材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云(yún)计算平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表(biǎo)现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽(qì)车跌5.05％

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