编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露(lù)落幕(mù)，基金经理的调仓路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝(pù)光。首(shǒu)季(jì)行情变化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市场热(rè)点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突破带火(huǒ)了科(kē)技一众赛道(dào)，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明远，目(mù)前在管的产(chǎn)品从10只(zhǐ)缩减到6只(zhǐ)，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍(réng)维持在(zài)230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最(zuì)新(xīn)季(jì)报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技(jì)替换(huàn)了(le)比亚迪(dí)、斯莱(lái)克和(hé)保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能(néng)源的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性价比更优(yōu)的(de)领域(yù)。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换(huàn)了两处(chù)标的(de)，用金域医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科(kē)技成为年(nián)内(nèi)大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他(tā)保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类(lèi)赛道(dào)中龙(lóng)头的(de)持续青(qīng)睐，茅台持股量与(yǔ)上(shàng)季持平稳(wěn)居首位。而他也一如(rú)既往地(dì)表示，会在优质的股(gǔ)票里寻(xún)找(zhǎo)价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景(jǐng)顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压(yā)舱石地位依然稳固，同时中特估、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有(yǒu)冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底下(xià)没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度(dù)的热情在某个(gè)阶段也总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两(liǎng)只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统(tǒng)计(jì)了其最新公布的两(liǎng)只(zhǐ)A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月(yuè)31日时(shí)前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其(qí)中除去(qù)腾讯外全部为白酒，不(bù)过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤(kūn)减(jiǎn)持了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋(yáng)河股份。相似的(de)一幕也出现在他(tā)管理的易(yì)方达(dá)优质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季报(bào)显示(shì)，仅(jǐn)是(shì)前(qián)五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而(ér)实(shí)际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小(xiǎo)幅减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美(měi)团(tuán)、伊(yī)利、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟(wéi)一的变化(huà)是(shì)他(tā)用中国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一季的药明生物(wù)。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思(sī)路有所阐述(shù)：“基金在一季度股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业的配置。个股(gǔ)方面，我们(men)仍然持有(yǒu)商业(yè)模式出色、行(xíng)业格(gé)局(jú)清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金(jīn)的(de)明星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星(xīng)，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的银华盛世(shì)最新(xīn)季报(bào)十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由此推(tuī)断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和地产酒来增加组(zǔ)合的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只非(fēi)白(bái)酒(jiǔ)标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团，而这三者在上一(yī)季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对此(cǐ)，李(lǐ)晓星在季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐饮的恢复(fù)是确定的；其次，看好(hǎo)线下场(chǎng)景恢复后，需求相对刚(gāng)性的医美以(yǐ)及消费医(yī)疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将(jiāng)朱少醒这(zhè)一季将(jiāng)“喝(hē)酒吃药”的主打思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他(tā)的最爱，不过他(tā)对于(yú)另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升至十大重仓股的第五位；其(qí)次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持了(le)创新药龙头迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外，他用金域(yù)医学替换了CXO龙头(tóu)的(de)药(yào)明康德，而(ér)新进重(zhòng)仓(cāng)的(de)前者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去(qù)年作为核酸检(jiǎn)测机构，业绩(jì)相(xiāng)当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公(gōng)司主营回(huí)归本(běn)源后依然(rán)亮(liàng)点(diǎn)众(zhòng)多，作为第三方医(yī)学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商(shāng)，金域(yù)医学(xué)近日率先(xiān)推出国内首个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的(de)膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目(mù)，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除(chú)去上周率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上(shàng)游的(de)施(shī)成(chéng)外，本周一众新能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明远所管产品一(yī)季报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘，目(mù)前他所管理的6只产品维持年(nián)内小(xiǎo)幅正(zhèng)收益。当前冯明远在管基(jī)金中，任(rèn)职管理最长的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只(zhǐ)产品看，其中斯(sī)莱克的(de)主营与新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进重(zhòng)仓的(de)三只标(biāo)的中(zhōng)，占比相(xiāng)对(duì)最高的就是非传统(tǒng)新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份，这家主营锂(lǐ)电(diàn)池(chí)正(zhèng)极体(tǐ)研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近(jìn)期(qī)发布的(de)年度(dù)业绩快(kuài)报来看，公司的主营与净(jìng)利润均实现(xiàn)50％以上的逆(nì)势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报(bào)的全面梳理，在信澳研(yán)究优选(xuǎn)中还(hái)出现了一(yī)只新(xīn)的重仓股银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块(kuài)部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门概(gài)念(niàn)的创新，以及半导体和(hé)制造业正(zhèng)经历(lì)触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面(miàn)效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续在(zài)新能源、科技(jì)、高(gāo)端制造(zào)等(děng)主要赛道(dào)耕耘(yún)，深(shēn)挖基本(běn)面扎实(shí)的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年(nián)底时他就已经是(shì)“双二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策略(lüè)混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信低(dī)碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的基金一季(jì)报显示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链(liàn)中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的(de)年初至今(jīn)表(biǎo)现一般(bān)。但他此前曾(céng)公(gōng)开表(biǎo)示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维度(dù)看，新能(néng)源产业(yè)还具备(bèi)较长的生命周期，不少(shǎo)细(xì)分板(bǎn)块(kuài)还(hái)能(néng)维(wéi)持较长时间的高速增长，而经过市(shì)场的调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质公司对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当(dāng)前市值的投资(zī)价值(zhí)。或(huò)许，新能(néng)源行业的终局如大部分制造业(yè)一样(yàng)是(shì)一(yī)个竞争充(chōng)分、利润(rùn)极度压缩(suō)的市场，但(dàn)在发展(zhǎn)过(guò)程中不少公(gōng)司(sī)一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年(nián)业绩开局不(bù)顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年(nián)内回撤全(quán)部超过了10％，以他的代表作之一的广(guǎng)发小盘(pán)成长来看，基金一季报表明他的重仓行业(yè)配置思路(lù)依(yī)然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所持有的(de)是完全一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大重仓(cāng)股(gǔ)依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升(shēng)至第(dì)四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两位(wèi)来统计(jì)，竟(jìng)然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季(jì)报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基(jī)金的持仓(cāng)结(jié)构并没有进行大幅度的(de)调整(zhěng)，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造产业链(liàn)布局。我们(men)对(duì)重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能(néng)、新能源车(chē)方向(xiàng)保(bǎo)持相对(duì)乐观(guān)，投资(zī)中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位，产业链的(de)变化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年(nián)出镜相对较多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去刚(gāng)满(mǎn)两个月(yuè)的中(zhōng)泰元和价值精选不纳(nà)入统计(jì)外，其余7只基金(jīn)均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，特别(bié)是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价(jià)值一年为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了(le)一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金(jīn)所(suǒ)重仓(cāng)的(de)中字头公(gōng)司达到了四家。而(ér)从相关标的(de)的(de)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到(dào)了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他(tā)不仅谈(tán)到了坚(jiān)守的价值投资(zī)，同时也谈(tán)到了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期(qī)因素。苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字人工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好(hǎo)的资产是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活得久、站得(dé)牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高，以及在好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可，其投资风格同为公募中少数的(de)深度价(jià)值。天天基金网(wǎng)显示，2023年(nián)年初(chū)以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只产品(pǐn)年内净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)全(quán)部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的景顺长城能源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其(qí)偏爱高估息(xī)和(hé)低估值(zhí)类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大(dà)约(yuē)15万股(gǔ)，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资(zī)源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他(tā)对(duì)于小众的中南(nán)传媒和凤凰(huáng)传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加(jiā)了有色(sè)行(xíng)业(yè)配置。“当下(xià)是AI发(fā)展初期，中(zhōng)国(guó)企业处于落后位置，无论是AI核心模型的研(yán)发、新型(xíng)商(shāng)业模(mó)式的迭代以及底层芯片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望(wàng)国(guó)内企(qǐ)业能(néng)在不远(yuǎn)的(de)将来迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而言尽管我(wǒ)们(men)认为AI非(fēi)常重(zhòng)要，但当前A股市场(chǎng)基本上是(shì)基于(yú)美股映(yìng)射在炒作相关题材，对(duì)于这样的行情，需(xū)要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经理也接近了(le)13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核(hé)心招景(jǐng)混(hùn)合、核(hé)心中(zhōng)景(jǐng)一年、核心优(yōu)选一年，从今年的(de)表现来看，虽然所管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心(xīn)竞争力为例，第一(yī)季度(dù)他在前十(shí)中调仓了四(sì)个席位，其中(zhōng)新进的(de)公(gōng)司半数(shù)为中字头，它们就是中国海油和(hé)中国(guó)移动，与它们携手(shǒu)进入(rù)的还(hái)有(yǒu)安徽合(hé)力(lì)和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这(zhè)样的调整立竿见影，除去两只中字头外(wài)，后(hòu)两者(zhě)年内的涨幅(fú)也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内(nèi)迄今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中特估(gū)”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司(sī)基本面，注(zhù)重公司的核心(xīn)竞争力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持(chí)有。在经济复(fù)苏和企(qǐ)业盈利(lì)修复的(de)预(yù)期下(xià)，我们较(jiào)为看(kàn)好今年(nián)的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调整较为充分(fēn)，估(gū)值较为低估的多行业(yè)的龙头(tóu)公(gōng)司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公(gōng)司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是(shì)其去年(nián)3月接手(shǒu)的银河(hé)智联主题净值快速拉升(shēng)，截至(zhì)本周四的(de)年内涨幅(fú)已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基(jī)金的当季(jì)重仓行业风格来看(kàn)，除去银河和美生活(huó)还(hái)有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域(yù)。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最(zuì)新(xīn)的十大重仓股除去用友网络和海康威视外，年内最新的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别(bié)是海(hǎi)光信(xìn)息(xī)、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均(jūn)已实现(xiàn)了涨幅翻(fān)番，而这(zhè)四只标的均是第一季度新(xīn)近重仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留(liú)的(de)上一(yī)季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被调出的(de)标的，中国长城、中望软件、中国(guó)软件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总结中仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严(yán)格执(zhí)行(xíng)基金合同的配置范围，切合主题，主要(yào)围绕智慧(huì)智(zhì)联、信(xìn)息技术等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技术(shù)的配置比(bǐ)例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技(jì)术应(yīng)用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资(zī)。”

　　当(dāng)年(nián)与这两位(wèi)一(yī)度遭遇非议(yì)人物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌(bīn)，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志(zhì)，但后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今(jīn)年卷土重(zhòng)来(lái)。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只(zhǐ)基金(jīn)全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其(qí)中(zhōng)表(biǎo)现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦(jiāo)该基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和(hé)华大(dà)九天，而(ér)将剩余的八(bā)个席位全部更换。从最新的(de)标的来看，这(zhè)其中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化(huà)、美亚柏科等标(biāo)的(de)年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前(qián)年内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技(jì)创(chuàng)新和(hé)消费升级仍将成为(wèi)经济(jì)总(zǒng)量(liàng)增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术(shù)突(tū)破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞(dàn)生大(dà)量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘(jué)、发现和(hé)配置基(jī)金合同主题范围(wéi)内的科(kē)技创新(xīn)和受(shòu)益于国民(mín)经济持(chí)续增长的消费及(jí)原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名将(jiāng)黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内除去(qù)QDII外，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年(nián)内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的成(chéng)名作万家行业优选。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了一处(chù)调整，也就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但就是这(zhè)只新进标的(de)，目前年(nián)内的涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基(jī)金增持(chí)了机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为主，总体风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域(yù)也(yě)开始越发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这位(wèi)任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍然管(guǎn)理(lǐ)6只基金产品，其(qí)代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的融(róng)通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报(bào)来(lái)看，在上一季度没有单(dān)一标的持仓比(bǐ)例(lì)超限后(hòu)，这一(yī)季度(dù)头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全(quán)部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓中的汇川技(jì)术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一(yī)重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路(lù)，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了(le)工程机械(xiè)、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的配置。目前(qián)组(zǔ)合配置偏向(xiàng)周期(qī)价值(zhí)，同时(shí)保(bǎo)持了科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经(jīng)济稳增长的(de)主线展(zhǎn)开，相关配置(zhì)集中(zhōng)在优(yōu)质房地产股、地产产业链，以及(jí)顺周期装备(bèi)等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的(de)十大流通股(gǔ)股东(dōng)中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上榜排名第(dì)六位(wèi)。

　　而(ér)长城基金(jīn)的(de)明星基(jī)金经理陈(chén)良栋，其在圈(quān)内以善战高端(duān)制(zhì)造板块(kuài)闻名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数(shù)达到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年(nián)定开业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业为例，可以看到一(yī)季度与众不同的一点是(shì)，消(xiāo)费电子赛道股票在其中占据明显的数量优势(shì)。具体说来，虽然(rán)在(zài)基(jī)金十(shí)大重仓中(zhōng)不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙头立(lì)讯精密，但大体包(bāo)括(kuò)华测导航、东山精(jīng)密、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子(zi)的大(dà)范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重仓(cāng)中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年下半年(nián)或明年，消费电子(zi)会有一(yī)个触(chù)底回升的过程。如果叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布局，我(wǒ)判断(duàn)可能对(duì)收入利润拉动更(gèng)大。消费电子的复苏可能(néng)只是(shì)一(yī)个周期的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前(qián)该(gāi)板块去(qù)库存可能也进(jìn)入到尾(wěi)声阶段，接(jiē)下来苹果(guǒ)新品推(tuī)出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的(de)一(yī)环就(jiù)是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大(dà)主阵营(yíng)“新(xīn)半(bàn)军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的表现，但也隔(gé)三差五会有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内(nèi)少数同时(shí)管(guǎn)理两(liǎng)只军工主(zhǔ)题的基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理时(shí)间最长的军工安全混合为例(lì)，实际上一(yī)季度他仅在十大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是用昊华(huá)科技替代了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航(háng)天赛(sài)道占据(jù)优(yōu)势。而这一(yī)思路在他(tā)管理的高端装备龙头乃至全市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为明(míng)显(xiǎn)。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的(de)公司(sī)有八家，惟(wéi)二的区别是(shì)高(gāo)端装备龙头中用复(fù)旦微(wēi)电和西部超导替代了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的(de)细分赛道，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高确定性的航空(kōng)发(fā)动(dòng)机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性潜力(lì)较高的航(háng)天导弹产(chǎn)业链、航(háng)空(kōng)装备(bèi)平(píng)台(tái)型企业(yè)以及技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字