财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年(nián)接下来的市(shì)场大概率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公(gōng)司(sī)人士向财联(lián)社记者表示(shì)，随着4月底上市(shì)公司年报一季(jì)报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业(yè)绩的(de)AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日(rì)的市(shì)场亮色不多，沪(hù)指失守(shǒu)3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交(jiāo)额较(jiào)前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所加重。北(běi)向资(zī)金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交易日净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人工智(zhì)能(néng)受难日，纪念(niàn)人(rén)类(lèi)第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今(jīn)年另(lìng)外一条主线(xiàn)中特估(gū)方面，中(zhōng)字头个(gè)股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成(chéng)全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国(guó)对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道(dào)芯片能(néng)不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市场的两大主题“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板(bǎn)块均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰(xī)。但(dàn)可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策及货币政策(cè)的推出，且国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他(tā)进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心(xīn)资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场的亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三(sān)博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼(yǎn)科(kē)均创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股(gǔ)费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指数除创业(yè)板指外(wài)累计(jì)均有(yǒu)上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先迎来(lái)了基(jī)本面(miàn)预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工(gōng)智能等产业趋(qū)势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的(de)“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调，截(jié)至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易(yì)日(rì)，热(rè)门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投资(zī)者表示，别人做(zuò)量化学(xué)的是(shì)巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出(chū)通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打得头(tóu)破血(xuè)流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题(tí)上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观点反(fǎn)馈来看，不论是从基阴肖有哪几个生肖(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑时刻(kè)已(yǐ)经过(guò)去(qù)。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板块(kuài)龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但是面对中特估的政策(cè)红利与AI的(de)无限想象空间，新能源距离真正的(de)反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直言经(jīng)济(jì)缓(huǎn)慢复苏中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表(biǎo)示，对(duì)市场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布局(jú)的好(hǎo)阶段，而未(wèi)必会是收获的阶段，投(tóu)资者需要多(duō)一(yī)点耐(nài)心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场的(de)核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的投资(zī)机(jī)会，但是短期游(yóu)戏(xì)传媒(méi)和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为(wèi)极(jí)致(zhì)，也(yě)是(shì)不争的(de)事(shì)实，提醒投资者这两个板块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策略角度看，魏凤(fèng)春(chūn)表示，投资者需要高度重视交(jiāo)易的灵活性。策略(lüè)的(de)整体包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济指(zhǐ)标阴肖有哪几个生肖显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费(fèi)恢(huī)复相对较(jiào)快，我国经济运行(xíng)总体延续修复的(de)态势、但(dàn)修复(fù)的基础仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持合理充(chōng)裕(yù)的态势。当前市(shì)场对央行(xíng)后续(xù)采取降息(xī)操作仍(réng)有(yǒu)一定的(de)预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注(zhù)受益(yì)“一带(dài)一路(lù)”政策的概念(niàn)板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表示不(bù)必过分悲(bēi)观(guān)，随(suí)着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不(bù)必放大(dà)恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资金大(dà)搬(bān)家和经(jīng)济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几十个(gè)点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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