5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成(chéng)交额连(lián)续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注(zhù)度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互(hù)印(yìn)证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度(dù)来(lái)看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收益，海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

领略的意思px;'>领略的意思mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/05/f362578c344f3969fb49ee10f932f2f9.png" alt="券商(shāng)5月(yuè)金(jīn)股策略汇总，5月(yuè)行情怎么走？机构普遍(biàn)这样认(rèn)为">

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事(shì)件驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局(jú)下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动(dòng)能，基本面(miàn)预期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府(fǔ)不(bù)托底，政策不全(quán)面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱(ruò)平衡(héng)向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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