今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入债务(wù)违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国(guó)债(zhài)务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài写照的意思 写照是什么词性)务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来(lái)限制政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限115亿美元，已(yǐ)经足足增(zēng)长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制也同时(shí)对其美国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在会陷入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共(gòng)和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演。

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