自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆(nì希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高)势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析(xī)指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致预期净利(lì)润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的(de)管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的(de)预(yù)期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红(hóng)的(de)板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表的人工智(zhì)能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高表示，硬科(kē)技的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库(kù)存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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