为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市(shì)场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董(dǒng)谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相(xiāng)关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案股东(dōng)名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环(huán)相(xi谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别āng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述(shù)行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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