金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品(pǐn)期(qī)货多(duō)数下(xià)跌，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹(dàn)上(shàng)涨打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨(zuó)夜公(gōng)布的数据(jù)，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大(dà)概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息(xī)已然成(chéng)为一种共识，因此本周在(zài)美(měi)联储越(yuè)来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站台的(de)情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超(chāo)涨的幅度。另一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面临调(diào)整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回落等(děng)因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银行业(yè)危机引发(fā)避险需求，美联储政策收紧预期迅速(sù)转(zhuǎn)向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继(jì)续关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转向、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢(féng)低(dī)做多配置依(yī)然是(shì)核心建议。

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