在华(huá)尔(ěr)街经济学家和央(yā如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗ng)行官员争论美国(guó)经济是(shì)否以及何时会陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退之际，大型基金(jīn)经理们(men)并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业选股(gǔ)人士将(jiāng)资金从银行等(děng)对经济(jì)敏感的股票(piào)中撤出，转而投资公用事业和基本(běn)消费(fèi)品等在经济低迷时期被视为具(jù)有弹(dàn)性的股票。

　　美国银(yín)行汇(huì)编的数据(jù)显示，同时做多和(hé)做(zuò)空的对冲基(jī)金已将其周期性(xìng)股票与(yǔ)防御性股票的(de)比例降至至少2012年(nián)以(yǐ)来(lái)的最低水平。对于(yú)只做(zuò)多的基金经理来(lái)说，他(tā)们对周期性公司(sī)(这些公司的命运(yùn)取决于商业(yè)周期的起伏)的(de)相对敞口接近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的悲观情绪仍在加剧，尽管美股从(cóng)去(qù)年10月(yuè)低点反弹，增加了5万亿美元(yuán)的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首的(de)美国(guó)银行(xíng)策略师表示，主动(dòng)选股者(zhě)“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的(de)偏好与去年不(bù)同，当时对衰退的(de)担忧蔓延(yán)，主动型基金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周期(qī)股。这一立场(chǎng)表明，人(rén)们(men)相信美联(lián)储有(yǒu)能(néng)力通过积极的抗(kàng)通(tōng)胀行动(dòng)实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行(xíng)业仓位(wèi)数据进一步(bù)证明，专(zhuān)业人士持续看空股市(shì)。在美国(guó)银行(xíng)4月份对(duì)基金经理的最新调查中(zhōng)，现金(jīn)持有量保(bǎo)持(chí)在较高水平，相对于股票(piào)，债券比2009年(nián)以来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示(shì)，在(zài)市场(chǎng)开始逃离时，只(zhǐ)做(zuò)多的基(jī)金被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过(guò))如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗买家。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)与基于图表信号(hào)配置资产的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨和市场波动性下降，趋势追踪基金(jīn)和波(bō)动性目标基金等系(xì)统性资金管理公司近(jìn)几个(gè)月增(zēng)加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行(xíng)的投资者仓位模型最能说明这种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量化(huà)基(jī)金(jīn)继(jì)续(xù)抢购股票，而(ér)自由(yóu)裁量投资者的(de)敞口已降(jiàng)至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年股市反(fǎn)弹的很大一部分归(guī)因于那(nà)些(xiē)对价格(gé)不敏(mǐn)感的量化投资(zī)者，他们别无选择(zé)，只能在(zài)股(gǔ)价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续数月的股市(shì)反弹是不可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点(diǎn)的尝试都以失败(bài)告终(zhōng)，缺乏动能可(kě)能(néng)会(huì)限制量化基金(jīn)的需求。另一方(fāng)面，新一轮的(de)抛售可(kě)能会促使量化基金改变路线(xiàn)，并(bìng)退出股市。

　　好(hǎo)于(yú)预期的经(jīng)济数据和企业(yè)财报也提振股市(shì)。尽管各公司(sī)在本财报季的业绩超出(chū)预期，但目(mù)前(qián)来(lái)看，这还不足以让(ràng)美国(guó)企业重回(huí)增长(zhǎng)轨道。就连美联储官员也预测今年晚些时(shí)候会(huì)出现“温和衰(shuāi)退”。

　　不(bù)过(guò)，美(měi)国(guó)银行的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰(shuāi)退(tuì)做准备而采取(qǔ)防御措施(shī)，如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗最终(zhōng)可能(néng)会付出高(gāo)昂(áng)的代价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的行业(yè)往往在衰(shuāi)退前的6个月内表现优异。直到真正(zhèng)的经济衰(shuāi)退到来，防(fáng)御性股票才开始大放异彩，尽管它们的领(lǐng)先(xiān)地位通常会在(zài)下(xià)行周(zhōu)期(qī)结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银(yín)行的经济学(xué)家预计，美(měi)国经济(jì)衰退将从(cóng)第(dì)三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗