金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯碱的蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑(huá)导致(zhì)的(de)现货价(jià)格(gé)下降，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会(huì)构(gòu)成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产的变数(shù)预计不大；中游库存(cún)偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期(qī)确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和(hé)下游反馈和(hé)实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近(jìn)期(qī)的(de)现货反馈(kuì)来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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