投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技(jì)术，英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏主(乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年(nián)一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技(jì)股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良(liáng)好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两(l乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字iǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过(guò)去经(jīng)验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投(tóu)资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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