北(běi)京时(shí)间5月(yuè)6日晚，伯克希尔·哈(hā)撒韦召开年度(dù)股东大(dà)会(huì)。公司董(dǒng)事长93岁的沃伦·巴菲特和(hé)副董事长(zhǎng)——99岁的查理·芒格先生，一边吃(chī)喜(xǐ)诗糖(táng)果，一边(biān)回答了(le)来自全球投资者(zhě)5个(gè)多(duō)小时的互动(dòng)提问。

　　在这次股(gǔ)东会中，两位奥马哈“先(xiān)知(zhī)”再度和投资(zī)者分享(xiǎng)了投资、成功以及(jí)长寿的秘(mì)诀，并就市(shì)场关注的(de)AI、新能源、美国银行危机(jī)、苹果以及公司“接班人”等热点话(huà)题进(jìn)行了探(tàn)讨。

　　例如(rú)，巴(bā)菲特在股东(dōng)会上表示，他和芒格依(yī)然高度(dù)看好苹果公(gōng)司。“如果让消费者(zhě)选择，是放(fàng)弃第二台车，还是放弃iPhone，我想大多数人会放弃第二(èr)辆(liàng)车。这是消费者(zhě)行为对苹(píng)果(guǒ)公司带(dài)来的机会。”

　　同时，也谈到(dào)了台积电(diàn)在产(chǎn)业链中的(de)重要位置。巴菲(fēi)特(tè)认为(wèi)，“目(mù)前(qián)没有一家公司可以(yǐ)与台积电相比(bǐ)拟(nǐ)，这家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读者能够在第一时(shí)间获(huò)取本次股东会(huì)最新观点，筛选出40条(tiáo)核心精华(huá)内容，以飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的(de)选址(zhǐ)要比后者(zhě)好(hǎo)许多(duō)

　　会上，巴菲特(tè)说，“伯(bó)克希尔买卡车加油(yóu)站Pilot比英(yīng)国(guó)石油买Travel Centers贵的(de)原因是，买Pilot是一个分(fēn)成三个(gè)阶段(duàn)的交(jiāo)易，第一个(gè)阶(jiē)段价格很好(hǎo)，第二个(gè)阶段由(yóu)于他们去年优异的业(yè)绩对(duì)卖家很有利。

　　自从我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的股份以来，这部(bù)分股份已进行了“股权(quán)”会计处理。2023年(nián)初，伯克希(xī)尔将购买Pilot的额(é)外权益(yì)，这将使我们(men)的(de)所有权(quán)提高到80％，并导致我(wǒ)们(men)在财务报(bào)表中充分整合Pilot的收益、资(zī)产和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要(yào)比后(hòu)者好许多(duō)。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够拥有多个(gè)

　　具(jù)备沃(wò)尔(ěr)玛一样分销能力的(de)分销商

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛的分销做的(de)很(hěn)好，我们有很多产品供应给它，但有些产品很难(nán)让人们只去沃尔(ěr)玛购买，我们也(yě)会把(bǎ)产品的分销渠道多元(yuán)化，我们希(xī)望能够拥有多(duō)个具备(bèi)沃尔玛一样分销能(néng)力(lì)的分销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不是无(wú)限的

　　再谈(tán)自(zì)身(shēn)钟爱的喜诗(shī)糖果，巴菲(fēi)特说，“喜诗(shī)糖果当前面临的问题不(bù)在于(yú)是否(fǒu)开新店。我和查理为了把这个品牌推向全球做过很(hěn)多尝试，每次我们都(dōu)是在(zài)最初(chū)觉得走对了方向，但后来发现还是不行(xíng)。喜诗(shī)糖果有(yǒu)101年的历史，虽然有自(zì)己(jǐ)的魔力，但魔(mó)力也不是无限的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行(xíng)业(yè)经营难(nán)题比(bǐ)较多

　　关于电影和迪士尼，芒格说，电(diàn)影行业(yè)是一(yī)个（经(jīng)营）非常困难的行业，是（竞争(zhēng)）非常严峻的行业。“举个例子，假如疫情前有(yǒu)70％的业务，随着疫情的(de)来临，客流量减少了(le)，但电影(yǐng)院(yuàn)不能减少影(yǐng)片(piàn)供(gōng)应，也不能减少其他(tā)消(xiāo)耗品供应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在收购动视(shì)暴雪(xuě)的事情上

　　微软已经做得非(fēi)常(cháng)出色了

　　有投资人提问，伯克希尔(ěr)出售动视(shì)暴雪股份是否影响到(dào)了微软对其的收(shōu)购？对此，巴(bā)菲特回复：“伯克希尔所有监(jiān)管要求(qiú)下(xià)应披露(lù)的(de)事(shì)项都已在13-F或10Q文件(jiàn)里写明了。至于微(wēi)软，我(wǒ)认为他们已经(jīng)做得(dé)非常出色了，为了达成这笔收购，微软与英国有关部门积极地进(jìn)行了合作，但(dàn)这并不代(dài)表他们最(zuì)终一(yī)定会成(chéng)功(gōng)，这也不是愿意多花钱就(jiù)能(néng)解决的问题。我还不清楚最终(zhōng)结果会如何，但即使这笔收购最终没有成功，也不代(dài)表微软或(huò)动视暴雪有任(rèn)何的缺陷。”

　　关于苹果(guǒ)

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果公司，

　　其在伯克希(xī)尔持(chí)仓(cāng)占比已(yǐ)超过了能(néng)源(yuán)业务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定(dìng)了苹果公司。他(tā)说，“苹果公司(sī)在我们仓位中的(de)占(zhàn)比超过了能(néng)源(yuán)业务(wù)。虽然我(wǒ)们持有苹(píng)果的股份占比不高(gāo)，但每年(nián)的权重都在增加。我不(bù)懂手机，但我能看(kàn)明(míng)白消费者的习惯。如(rú)果让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者选(xuǎn)是放弃买手(shǒu)机(jī)还是放弃买汽车，我想(xiǎng)很多人(rén)会选放弃汽车。”

　　“我们不知(zhī)道未来趋势会如何(hé)发(fā)展(zhǎn)，但我们(men)知道(dào)什么是正确的价格，我(wǒ)们可以在消费者(zhě)行为方(fāng)面做一定的预(yù)测(cè)，以及它对企(qǐ)业的(de)威胁(xié)。”

　　07.

　　巴(bā)菲特：在买第二辆车和买iPhone之间选择(zé)，多数(shù)人可能会选(xuǎn)择放弃(qì)买车(chē)

　　有投资者对于苹果占伯克希(xī)尔组(zǔ)合的(de)35％表(biǎo)示担忧，认为这已经接近了危险范(fàn)围(wéi)。

　　对(duì)此，巴菲特肯定地表示(shì)，“你的美元是好(hǎo)的。”以此来(lái)表(biǎo)示，这笔投资是没问题(tí)的，甚至(zhì)是(shì)非常有机会(huì)的。“铁路(lù)、能源和喜诗糖(táng)果(guǒ)等都是生(shēng)意，而(ér)苹果的商(shāng)业模(mó)式更好。消(xiāo)费者花(huā)钱的时候都有自己的(de)喜好，有些人会花1500美元买一部手机，同样(yàng)，也(yě)有(yǒu)人花3.5万美元(yuán)买第二(èr)辆车。我认为，如果他们要(yào)么放弃第二辆车，要么放(fàng)弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他(tā)们会(huì)放弃第二辆(liàng)车(chē)。”

　　08.

　　巴(bā)菲(fēi)特：在芯(xīn)片行业台积电拥有非(fēi)凡的领导地位

　　《红周刊》事前发(fā)送(sòng)了(le)提(tí)问，想了解伯(bó)克希尔在一个季(jì)度内快速买入卖(mài)出台积电(diàn)的原因。在(zài)问答环节，巴菲特(tè)对此进行了说明，在他看来台积(jī)电是(shì)世界范围(wéi)内(nèi)管理最完善且最重要(yào)的公(gōng)司之(zhī)一，即使是5至20年后也不会变(biàn)。

　　“我重估过，尽管很多人想要提高美(měi)国(guó)的芯片产能，但我认为，它只能留在（中国(guó)）台湾地区。我们通过(guò)Allegheny购买的一家子公司参(cān)与(yǔ)了亚利桑那州的部(bù)分芯片工(gōng)作，但至少(shǎo)在我看来，目(mù)前(qián)我们没有一(yī)家(jiā)公司可以与台积电比拟，这家公司(sī)拥有(yǒu)非(fēi)凡(fán)的(de)领导地位。何况它们还拥(yōng)有一位(wèi)91岁的创始人，这家公(gōng)司非(fēi)常(cháng)棒。”

　　关于(yú)电动(dòng)车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可(kě)他是天才

　　有(yǒu)观众问(wèn)巴(bā)菲特，你是否认(rèn)为埃隆(lóng)·马斯克(kè)高估(gū)了自己？巴菲特的回答是，“是的(de)，我认为埃隆·马斯(sī)克高估了自己，但(dàn)他很有(yǒu)才华。所(suǒ)以(yǐ)，他(tā)高估了一个不需要(yào)高估就能成(chéng)为天才(cái)的(de)人。他真的很聪明，我想(xiǎng)他的智(zhì)商可能会超过(guò)170。”

　　“他(tā)梦想完成一些（伟(wěi)大的(de)）目标，他喜欢接受不(bù)可能的(de)目标(biāo)。我们的(de)不同之处(chù)在于，我想要的不多，我(wǒ)在寻找简单、确定性高的工作，我不想要那么多的失败。但(dàn)埃隆·马斯克需要狂热，致力于解决(jué)不可能(néng)的问题。我喜欢(huān)我现在的生活(huó)方式，我不喜欢和他在一起，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电(diàn)动汽车(chē)即将大获(huò)成功(gōng)，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关(guān)于新(xīn)能源和汽车厂商(shāng)，巴菲特表示，“很长一段时间内，我(wǒ)和查理都觉得(dé)，汽车(chē)行业(yè)太艰难了。例如福(fú)特汽(qì)车(chē)公司(sī)，曾经亨利·福(fú)特看(kàn)起(qǐ)来拥(yōng)有整个(gè)世界，但20年后，他们正在赔钱。前几天，我(wǒ)读了通用汽车(chē)公(gōng)司1932年的年度报(bào)告(gào)，其中(zhōng)显示，他们(men)有19000个(gè)经销商，而当时人口大(dà)约是1.2亿(yì)左右。现在(zài)美(měi)国有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此外，美(měi)国的(de)汽车公司还会面临来自(zì)世界各地的竞(jìng)争。”

　　芒(máng)格补充道，“但(dàn)事实(shí)也并非如此，法拉利就处于(yú)一个特殊的位置。虽然我们(men)觉得，汽车不(bù)是一个吸引人的行业，但电动汽车即(jí)将大获(huò)成功。现在它带来了巨大的成本(běn)和巨大(dà)的风险，但我(wǒ)不喜(xǐ)欢巨大的(de)资(zī)金成本和巨大的风(fēng)险。”

　　关于新技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格(gé)对人工智能持(chí)怀疑态度

　　在回答(dá)新加坡投资(zī)者关于人工智(zhì)能的(de)问题时(shí)，芒格表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)你到中国(guó)的比亚迪工厂去看一看，会(huì)发现自动(dòng)化操作程度非常高，但(dàn)我(wǒ)还(hái)是觉得用人(rén)可能更好，因(yīn)为人工智能并不(bù)能取代很多领域的人(rén)才。

　　巴菲(fēi)特也(yě)表示(shì)，人工智能虽然(rán)可以(yǐ)做一(yī)些令人惊奇(qí)的事情，比(bǐ)尔盖茨也曾带我(wǒ)去(qù)看微软的产品，但这类产品(pǐn)仍(réng)不完善，譬(pì)如目(mù)前还不(bù)能讲笑(xiào)话。发明AI的初(chū)衷(zhōng)是好的，但很(hěn)多事情是不能掌控的。人工智能可以改变全世界(jiè)，但它并不能改变人类(lèi)的思(sī)维和行为。

　　12.

　　巴菲特(tè)：赚取超额收益(yì)的机会在降低(dī)，

　　但总会有新技术创(chuàng)造新机会

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“现在赚取超额收益(yì)的机会在相对降低，但这并不代表没有投资机会(huì)。从1940年到现在，无论汽(qì)车、工业、飞机(jī)以及(jí)能源等(děng)领域都有新的改变，新的事物永远在(zài)不断(duàn)出现，而且会取(qǔ)代一(yī)些(xiē)原有的(de)技术，因此，在这其中(zhōng)会存在很多机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯(bó)克希尔在新能源方面

　　做了很多投入，但(dàn)还远远(yuǎn)不够

　　针(zhēn)对新能源前景，巴菲(fēi)特(tè)说，“之前买下伯(bó)克希(xī)尔(ěr)能源这家(jiā)公司(sī)，就是(shì)希望能够帮助解决一些环境方面的(de)问题。从传(chuán)统能源向新能(néng)源的(de)转(zhuǎn)变，我们在(zài)这个方面(miàn)做了非常(cháng)多的投入。不过，现在做的还远(yuǎn)远不够(gòu)。”更(gèng)多(duō)精彩观点请(qǐng)关(guān)注证券市场(chǎng)红周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班(bān)人(rén)：希望2030年(nián)的碳(tàn)足迹

　　与2005年(nián)相比(bǐ)降低50％

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)表示，“我们现在正在经历能源行业的变革，全球都是(shì)如此，我们有(yǒu)3家美国的公共事业公司，我们希望能够在全国的每(měi)一个州制定不(bù)同的计划，然后(hòu)将(jiāng)这些计划(huà)进(jìn)行整合。我们也将我们的目标进行了同(tóng)步规划(huà)，我们希望2030年的碳(tàn)足迹与2005年(nián)相比(bǐ)能够降低50％。这是我们在公共事业方面(miàn)希望能(néng)够(gòu)取得的成绩，但(dàn)这个过程是不容易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅(guī)谷银行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世界金融体(tǐ)系

　　在针对投资者提出的硅谷银(yín)行破(pò)产事件会带来怎(zěn)样(yàng)的(de)经(jīng)济(jì)后果时(shí)，巴(bā)菲特表示，这(zhè)是(shì)灾难性的，即使联邦存(cún)款保(bǎo)险公司的限额(é)是25万美元(yuán)，这是(shì)法令(lìng)的(de)规定，但这不是美(měi)国的行为方式，就像他们不会让债(zhài)务上限导致世界陷(xiàn)入混乱一样。他判断FDIC不(bù)会有(yǒu)人愿(yuàn)意公开(kāi)向美国公众解释为(wèi)什么只有25万美元(yuán)有“存款”保险，这(zhè)次事件引发(fā)的后续问题(tí)会扰乱世界(jiè)金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存(cún)款挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况(kuàng)都(dōu)非常(cháng)相似，恐惧总(zǒng)是(shì)会传染的，我父亲在1931年因(yīn)为银(yín)行挤(jǐ)兑而失去了工作。不过，这些(xiē)年来，银行系统发生了很大变(biàn)化。二战(zhàn)后的那一年，有多达2000家银行(xíng)倒闭，也是在那时，我们做了一件(jiàn)非常明智的事(shì)情(qíng)，就是(shì)成立联邦存款(kuǎn)保险公司。现在已(yǐ)经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联储多(duō)次修改规则(zé)

　　导(dǎo)致银行(xíng)系统风险增加

　　巴(bā)菲特说，“美联储(chǔ)被赋予了制定保证金(jīn)要求的责任(rèn)。他们改变了很多次保证金(jīn)要(yào)求，因为我们都知道，借了(le)很(hěn)多钱的(de)人(rén)会给银行系统带(dài)来(lái)危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解决不了(le)财政问题

　　由于美联储投放的(de)天量流动性，引发了(le)严(yán)重的通货膨胀，市场普(pǔ体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)遍在批评美联储失职(zhí)。不过，巴菲特却认为(wèi)，问(wèn)题不在美联储，“他们无法解(jiě)决财(cái)政(zhèng)问题，他们正在履(lǚ)行(xíng)其职能。现(xiàn)金(jīn)也不是垃圾。”

　　不过芒格(gé)对此也不很乐观，他表示，我们(men)在第二(èr)次世(shì)界大(dà)战中付出了代价。我们每(měi)个人(rén)，包(bāo)括学校(xiào)的孩(hái)子和(hé)其他人，也包(bāo)括我自己。我们购(gòu)买了最初所(suǒ)谓的战争债券、国防债券(quàn)和储蓄债券等等。如果不(bù)停(tíng)印钞票，我无法预(yù)计宏观环境(jìng)会变得(dé)多(duō)糟(zāo)糕。

　　19.

　　巴菲特谈美(měi)国(guó)银行危(wēi)机：

　　银行(xíng)可以有新(xīn)发明，但要恪守旧(jiù)的价值观

　　巴菲特说，“银行业(yè)可以(yǐ)有各种各样的(de)新发明，但它需要有旧的价值观。我们不知(zhī)道会发生什么，因为在目前(qián)的情况下，可(kě)能会发生很多事情。你必须有惩罚，打击(jī)那(nà)些制造(zào)问(wèn)题的人(rén)。如果他(tā)们承担了不(bù)该(gāi)承担的风(fēng)险，如果(guǒ)你要改变人(rén)们未来的行为方式(shì)，风险(xiǎn)就(jiù)必须落在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多(duō)年(nián)前，

　　我(wǒ)们准备买下许多银行

　　巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，“如果(guǒ)你(nǐ)遵(zūn)循健全的银行投资(zī)方法，不做别人(rén)做的(de)一些风险性事情，银(yín)行(xíng)可能是一个(gè)非(fēi)常(cháng)不错(cuò)的(de)投资。最初在1969年，查理和我以1900万(wàn)美(měi)元投资了一家(jiā)银行(xíng)。如果1970年的《银行控股公司修正(zhèng)法案》没有通过，我们最(zuì)终可能会(huì)拥有许多银行，而不(bù)是许(xǔ)多保险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们(men)对货(huò)币失去(qù)信心(xīn)，

　　这不(bù)会(huì)是一(yī)个好现象

　　针(zhēn)对去(qù)美元化与“放水”，巴菲特(tè)说，“美元是储备货币(bì)，我(wǒ)看不到任何其他货币(bì)能够取代它(tā)。我觉(jué)得没人(rén)能(néng)理解(jiě)现在的情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联储(chǔ)主席）可(kě)能比我们更清楚，但是他也不能完全控制(zhì)我们的财政政(zhèng)策。当疫情发(fā)生(shēng)的时候，并没有人(rén)知道需(xū)要印多(duō)少数(shù)额的(de)货(huò)币才能解(jiě)决问题，而(ér)直(zhí)到它失控。人们(men)会对货币失去信(xìn)心(xīn)，他们的行为(wèi)方式可(kě)能(néng)会完全不同(tóng)。我们无法预(yù)测，但(dàn)我(wǒ)们知道这不(bù)是一个好现象”。

　　关于大周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一家保险公(gōng)司(sī)

　　巴菲(fēi)特表示，过(guò)去10年，虽然有很(hěn)多上市(shì)公司涉及(jí)保险业务，但没有(yǒu)一家是自己愿(yuàn)意去投的。虽然有人诟病盖可保(bǎo)险(xiǎn)已经是(shì)一家技(jì)术公司，但在我们看(kàn)来，其依然是一家保险公司。他同时解释(shì)，盖(gài)可在(zài)技(jì)术(shù)方面需要做的工(gōng)作(zuò)要比想象的多很多。

　　作为政府雇员(yuán)保险公司，盖可第一季度业绩表(biǎo)现得(dé)非常(cháng)好，这背后有两个原因，首先是(shì)减(jiǎn)少了(le)前一年的保险准(zhǔn)备金，其(qí)次(cì)一(yī)季度还是汽车保险(xiǎn)的旺(wàng)季，此外在远程信息处理方面(miàn)，盖可也取得了长(zhǎng)足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在(zài)商(shāng)业(yè)地产领域

　　从来体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤就不(bù)特别(bié)活跃

　　在回答有投资者提出的商业地(dì)产损失情(qíng)况有多(duō)严重(zhòng)，和伯克(kè)希尔是否会在(zài)商业(yè)地产(chǎn)领域更活(huó)跃时(shí)？巴(bā)菲特表示，伯克(kè)希尔在商业(yè)地产(chǎn)领域(yù)从来不是特别活跃，因此也不会受(shòu)到不良(liáng)贷(dài)款(kuǎn)等一系(xì)列负面因(yīn)素影响。

　　但美国和世(shì)界很多地(dì)方市中心的空洞(dòng)化(huà)却是非常严重的，它会影响很多人。建筑不会消失(shī)，但所有者(zhě)会变化，人们总是喜欢买没有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁(tiě)路的重点是

　　以安全的(de)方式恢(huī)复长期运(yùn)营(yíng)

　　在回答有(yǒu)投资(zī)者(zhě)提出的伯(bó)灵顿北方(fāng)圣(shèng)太菲铁(tiě)路公司面临的机遇和挑战(zhàn)时(shí)？巴菲特表示(shì)，他密切(qiè)关注这一(yī)团队的(de)运营指(zhǐ)标，其中不仅有美国的(de)铁路(lù)，而且还有加拿(ná)大(dà)的铁(tiě)路。

　　他强调(diào)：“2022年因(yīn)为疫情确实(shí)经历了一(yī)段困难时(shí)间，但(dàn)好在我们走(zǒu)出疫(yì)情和供应方面的挑战，不过(guò)还(hái)面(miàn)临劳(láo)工(gōng)问题(tí)和其(qí)他一些(xiē)问题。我们的团队(duì)优先考虑(lǜ)的是恢复铁(tiě)路的长期(qī)运(yùn)营(yíng)，而不是短期专注(zhù)于在(zài)20年内(nèi)达到某一(yī)运营指标，要长(zhǎng)期为客户提供可(kě)持续的优质(zhì)服务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克希尔(ěr)的历史上(shàng)

　　没(méi)有(yǒu)一次情绪化投资决定

　　在回答有没有(yǒu)因(yīn)为情绪作(zuò)出错误(wù)的投资决定时，巴(bā)菲(fēi)特表示：“虽然(rán)在生活中谁都不想成(chéng)为一个没有感情的(de)人，但(dàn)肯定想在做投资或商业(yè)决定时成为一个没(méi)有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了

　　超过5000亿美元(yuán)的股东权(quán)益

　　巴菲(fēi)特(tè)强调：“如果我们拥(yōng)有更多的企业(yè)，企(qǐ)业(yè)赚更多的钱，作为(wèi)股东的份(fèn)额，作为伯克希尔的所有者，每年(nián)都在增(zēng)加，而(ér)投资者不需要花任何钱。我们投资并创(chuàng)造(zào)了超过(guò)5000亿美元的(de)股东(dōng)权(quán)益和超(chāo)过300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我(wǒ)们收购的机(jī)会是非常有限的(de)

　　关于是否对持(chí)有的超过1000亿美(měi)元(yuán)的现金充满信心(xīn)？巴(bā)菲特回(huí)答道，为什(shén)么(me)要(yào)派发现金？我们(men)感(gǎn)兴趣的、真正想做(zuò)的是收购伟大的企(qǐ)业。我们可以做到(dào)以500亿或750亿美(měi)元的价格，收购一(yī)家价值(zhí)1000亿(yì)美元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能像我们一样(yàng)达(dá)成交易。2008年(nián)我收(shōu)购了(le)一大堆公(gōng)司，这种事(shì)情会再(zài)次发生。但问题是，我们收(shōu)购的(de)机会是非常有限(xiàn)的，所以当一(yī)家好(hǎo)公司(sī)面临被卖掉的时候，我(wǒ)们需(xū)要足够的资金。但我们的股东(dōng)可能会把股票卖得太(tài)便宜，而且无法做什么让股价稳步上涨(zhǎng)。我(wǒ)们有足够的(de)钱，我们正在用(yòng)我们所(suǒ)拥有的(de)东体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞(dòng)悉消费者的行(xíng)为

　　关于公司如何(hé)在短期利(lì)润和(hé)长期防御能力(lì)之(zhī)间(jiān)做出选择(zé)？巴菲特(tè)对(duì)此表示：“我们不关心季度预算是否(fǒu)达标，我们感兴趣(qù)的(de)是(shì)，永远(yuǎn)拥有一(yī)个美好(hǎo)的(de)事业。好的(de)企业(yè)不多(duō)，但我(wǒ)们确(què)实(shí)找到(dào)了一些，例如(rú)，当我们在1966年(nián)试图涉足百货(huò)商店(diàn)业务时，我(wǒ)们(men)学到的是(shì)，在奖品上做图案绘(huì)制，这可以算是(shì)一件愚蠢的事。我们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我们不(bù)能洞(dòng)悉企业的技术趋势，如果能做到这点(diǎn)，那(nà)也(yě)能获利！但这并不重(zhòng)要(yào)。”

　　回(huí)应接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重(zhòng)申，格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)将接班！

　　关(guān)于投(tóu)资人关(guān)注的(de)接班(bān)人话题，巴菲特说(shuō)，“格雷(léi)格•阿贝尔一定会继承我的工作，当然现(xiàn)在我还在位，格(gé)雷格的主要价值是可以把一些事情做(zuò)得(dé)更好(hǎo)，或者去(qù)管理更(gèng)多的事情(qíng)。阿吉(jí)特•贾恩也(yě)会给他一些好的建议，但格雷格是做(zuò)出(chū)最(zuì)终决定的(de)那(nà)个人(rén)。未来我(wǒ)们还需要更(gèng)多的优秀(xiù)人才，去涉及更多(duō)的业务(wù)。如果这些人不足够聪明，我(wǒ)们是绝不会(huì)让他们接替我(wǒ)们做任何(hé)决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在(zài)于从不会频繁更(gèng)换经理(lǐ)人(rén)

　　查理(lǐ)•芒格表示，“伯克希(xī)尔(ěr)有很(hěn)多很优秀的经理人，相(xiāng)对其(qí)他大型公司，伯克希尔之所(suǒ)以能够做的更(gèng)好原因之一，是从(cóng)不会频繁更换经理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾(jiǎ)恩(ēn)的(de)地位无可(kě)取代

　　沃伦•巴菲(fēi)特说，“阿吉特(tè)•贾恩(ēn)是(shì)全球选出的(de)十大最佳(jiā)保险经理(lǐ)人之一(yī)，他的地位无可取代(dài)。阿吉(jí)特从不会去尝试改变一个体系，而(ér)总(zǒng)是会去改善一个体(tǐ)系。我(wǒ)很享受(shòu)与他交流，以前我们每天都会聊天，现在没有那么频繁了(le)，但他绝对是世界(jiè)上独(dú)一无(wú)二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本(běn)五大商社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴(bā)菲特谈到了为何到访(fǎng)日(rì)本，并参(cān)观(guān)五大商(shāng)社。“我去(qù)那里的部分原因，是为了把(bǎ)格雷格(gé)介绍给(gěi)那(nà)些生意伙伴。至于那些企业，让人感到非常(cháng)惊喜”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补(bǔ)充道，“我们(men)确实希(xī)望和（那些企业）有(yǒu)长期合(hé)作的机会。它们是一(yī)些令人难以置信的投资机(jī)会，一直(zhí)是非常好的投资(zī)机会。我很(hěn)喜欢这些(xiē)公司的文化和(hé)历史。我(wǒ)们对五(wǔ)大商社的两天(tiān)走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特(tè)展(zhǎn)望百年后的(de)伯克希尔(ěr)：

　　被股东(dōng)眷顾，为社会(huì)带来幸福感(gǎn)

　　在(zài)问答环节(jié)，巴菲特(tè)提出了一百年后伯(bó)克希尔的发展愿(yuàn)景(jǐng)，他说，希望这家(jiā)公司仍能被股东(dōng)们眷顾(gù)，并且为社(shè)会(huì)带来幸(xìng)福感，拥有无限(xiàn)的资本和大量的人(rén)才(cái)。“就像格雷(léi)厄姆1949年写下的书时(shí)至今(jīn)日依然畅销且(qiě)屹(yì)立不倒一样，成(chéng)为其他人(rén)的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年(nián)伯克希(xī)尔的资本

　　仍会比大(dà)部分(fēn)公司都要多

　　巴(bā)菲特表示(shì)，“伯克希(xī)尔被(bèi)认为(wèi)是一个国家的资产而非负债(zhài)，以往(wǎng)记录(lù)已(yǐ)经说明了(le)这一点(diǎn)。未来12~15年，伯(bó)克希尔(ěr)的资本还(hái)是会(huì)比(bǐ)大部分(fēn)公(gōng)司都要多，也仍(réng)然可(kě)以在国家(jiā)的(de)经(jīng)济(jì)中投入非常多(duō)的钱，带来(lái)更(gèng)多的就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲特：伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的股票(piào)回购不会停(tíng)

　　巴菲特说，“相(xiāng)信在格雷格继任后，他(tā)仍会做出(chū)与现在相同的股(gǔ)票回(huí)购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔补充(chōng)道：“沃伦和查理定下了非常优(yōu)秀的回(huí)购计划框架，我会继续(xù)沿用，因为股(gǔ)票回购将同时对股东(dōng)和公司自身的(de)运(yùn)营产生益(yì)处(chù)，如果资本足(zú)够且股票(piào)很有吸引力，那么为什么不通过(guò)回购来提升单股内在价值呢？因此当(dāng)时机来临，我们会成为活(huó)跃的股票(piào)回购(gòu)方。”

　　谆(zhūn)谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写讣告，

　　并逆向行动，人生的(de)路就清(qīng)晰了

　　在回答关于遗产规划的问题(tí)时，巴菲特说，在伯克希(xī)尔，只要把某几只股票拿好就行，但这并不(bù)适合所有人(rén)。如果你(nǐ)想(xiǎng)要你的孩子(zi)拥有某种价值(zhí)观，重要(yào)的是：你要践行这样(yàng)的(de)价(jià)值观(guān)，并和他们(men)谈论(lùn)这个(gè)价值观(guān)，从他们出(chū)生起，他们就在学习你(nǐ)。“你的意志(zhì)与此有关。”

　　巴菲特说：“如果(guǒ)你想(xiǎng)弄清楚如(rú)何度过这一生，你可以(yǐ)写(xiě)一(yī)下讣告，并(bìng)进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年(nián)事已高但没(méi)有写过遗(yí)嘱

　　巴菲特说，“之前观察过很(hěn)多富裕家庭，它(tā)们在财产(chǎn)规划分配上都(dōu)存(cún)在各自的(de)问题。我年事(shì)已高(gāo)，可我并没有(yǒu)签过遗(yí)嘱，因为签订遗嘱需要孩子的理解以(yǐ)及他们的建议。这(zhè)件事情对(duì)于(yú)孩(hái)子而言，在(zài)20岁和60岁的不同时期(qī)来(lái)做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向孩子宣告(gào)遗嘱会绑架他们(men)的成长。“有(yǒu)一(yī)些(xiē)人(rén)完全不向他们的孩(hái)子透露任何遗嘱(zhǔ)有(yǒu)关的事情，而有些(xiē)人则(zé)用遗嘱去绑架孩子(zi)的成长(zhǎng)。当过早地向孩子宣读遗(yí)嘱，比如在他(tā)们(men)的成(chéng)长阶段，让他(tā)们知道遗(yí)嘱(zhǔ)上的内容——这在以后会很难更改(gǎi)，我认(rèn)为这是家长(zhǎng)犯下的(de)一个巨大错误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格分享成(chéng)功的秘(mì)诀：

　　活到(dào)老学到(dào)老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简单，比如(rú)花钱要量入(rù)为出，花的钱要比赚的钱(qián)少；避(bì)免身边有能量的人和(hé)活动；要活到(dào)老(lǎo)学(xué)到老，要(yào)学(xué)会(huì)感恩。如果(guǒ)你能做(zuò)到(dào)这一切(qiè)，那(nà)你一定会(huì)成(chéng)功。如(rú)果做不到，成功就需要更多的运气，当然(rán)，你一定不(bù)要把自(zì)己的命运(yùn)都押宝在运气赌(dǔ)注上(shàng)”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己(jǐ)喜欢的人一起(qǐ)工(gōng)作(zuò)，业务中没有困难

　　巴(bā)菲特说，“我们的业务中没(méi)有(yǒu)困难，我们都非常热爱自己(jǐ)的事(shì)业。每(měi)天早上起床时，我都感觉非(fēi)常棒。和(hé)一(yī)群我喜欢(huān)的(de)人一(yī)起工作，彼(bǐ)此(cǐ)欣赏(shǎng)对(duì)方，而且我上班通勤也(yě)只需要(yào)约5分(fēn)钟(zhōng)的路程，这是非常理想的工作环境，没有什(shén)么(me)能比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时(shí)常关注(zhù)《聪明的投资者(zhě)》

　　在(zài)亚马逊(xùn)的排名

　　股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特再度提起本(běn)·格雷厄姆在投资上对他(tā)产生的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他(tā)的(de)书(shū)中写下一些非常有说(shuō)服力的话，告诉我我在过(guò)去8、9年间(jiān)所(suǒ)从事和(hé)热爱的工作都是错误的(de)。我看了这本书(shū)（注：即《聪明的投资者》）一遍(biàn)又一遍。无论他的(de)想法(fǎ)是(shì)否(fǒu)正确，我都非常喜欢(huān)，甚至还不时去(qù)亚马(mǎ)逊看看这(zhè)本(běn)书的排名，它(tā)一(yī)直在畅销榜上排在(zài)差不多第300名或第350名的位置(zhì)。试想(xiǎng)下，到(dào)哪里再(zài)找一(yī)本书在其(qí)领(lǐng)域里具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤