美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联(lián)储(chǔ)官员在本月的(de)会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显示(shì)：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国(guó)经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收(shōu)紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在(zài)未来的会议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认(rèn)为，相(xiāng)对于美(měi)联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与会者指出，物价压(yā)力可能比(bǐ)预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行(xíng)压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指(zhǐ)出(chū)，信贷条领略的意思件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会(huì)减缓家庭支(zhī)出(chū)，减(jiǎn)少企业投领略的意思资和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正在进行的(de)产品和劳动(dòng)力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓程(chéng)度还不(bù)足以证明结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不(bù)加(jiā)息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和(hé)银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最(zuì)激(jī)进的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变数(shù)太多了(le)，无数变(biàn)量(liàng)将决定加息(xī)周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策(cè)的主动权(quán)，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加息(xī)。直到有(yǒu)明确证据(jù)表明(míng)通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍(biàn)预计，5月(yuè)的加(jiā)息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息问题(tí)上的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是依赖数(shù)据的做法——这并不(bù)意(yì)味着他们不会(huì)再(zài)次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持(chí)这样的观点，即他(tā)们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月(yuè)份(fèn)的会议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期(qī)间进一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期，而(ér)不是对偿付(fù)能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市场(chǎng)参与者(zhě)仍对银(yín)行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态(tài)度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性，或强调了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问题(tí)的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会(huì)谈判代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国(guó)财政部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联(lián)邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金的(de)不确定性而(ér)言，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能(néng)松了一(yī)口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在(zài)开始慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达盘(pán)后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众议院(yuàn)议(yì)长凯文·麦卡(kǎ)锡接(jiē)受采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时领略的意思内(nèi)达成(chéng)协议(yì)时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们(men)花了太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮(pí)的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预(yù)期(qī)0.92美(měi)元。其中受(shòu)惠于云计算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的(de)是(shì)，英伟(wěi)达对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全(quán)球资(zī)本市(shì)场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有(yǒu)能源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨(zhǎng)0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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